ارتفع سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك إنجلترا. أظهر القرار انقسامًا في اللجنة، حيث كانت نتيجة التصويت 5-4، بدلاً من الانقسام المتوقع 7-2.
تطلبت العملية جولة تصويت ثانية؛ في البداية، كانت الآراء متباينة بشكل كبير داخل اللجنة. وأشار المحافظ أندرو بيلي إلى المخاطر المستمرة المتعلقة بالتضخم والنمو، لكنه أبقى على حالة عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة في المستقبل.
العوامل الاقتصادية التي تؤثر على السوق
أشار بيلي إلى تباطؤ نمو الأجور وتأخير الاستثمارات التجارية، بينما ذكر نائب المحافظ رامسدين مفاجآت في التضخم البريطاني شبيهة بالقيود على جانب العرض. تم التقليل من المخاوف بشأن الركود، حيث أرجع بيلي توقعات الناتج المحلي الإجمالي المحدّثة إلى بيانات جديدة بدلاً من تغيير في المنظور الاقتصادي.
من الناحية الفنية، تجاوز الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مستوى ارتداد 38.2% للفترة من يوليو إلى أغسطس وتجاوز متوسطه المتحرك لـ 100 يوم. ومع تحول مستويات المقاومة السابقة بين 1.33607 و 1.3378 إلى دعم، سجل الزوج انعكاسًا صعوديًا.
يهدف الزخم الصعودي المستمر إلى الهدف عند منتصف مستوى 50% للفترة من يوليو إلى أغسطس عند 1.3463. وعلى الرغم من الانخفاضات السابقة دون المتوسط لـ 100 يوم في يونيو، يظل الاتجاه الأوسع تصاعديًا منذ يناير. وقد عززت التحركات الأخيرة من سيطرة المشترين على السوق، مما يعزز قبضتهم.
يشير التصويت المفاجئ بنتيجة 5-4 على خفض اليوم في أسعار الفائدة إلى أن بنك إنجلترا ليس مترددًا في تخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر. وقد غير هذا التوقع الآني، مما جعل استراتيجيات الصعود على الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي أكثر جاذبية. نرى أن المقاومة القديمة حول 1.3378 تعمل الآن كأرضية صلبة لأي تراجعات.
استراتيجيات التداول وتوقعات السوق
تتعزز هذه الرؤية بالبيانات الأخيرة عن التضخم في المملكة المتحدة في يوليو 2025، والتي جاءت عند 3.1%، مما يبرر الموقف الحذر للجنة السياسة النقدية. وبالإضافة إلى ذلك، أظهر تقرير الوظائف الأمريكية الأسبوع الماضي 160,000 وظيفة جديدة أضعف مما كان متوقعًا، مما يضغط على الجانب الدولاري للزوج. وهذا المزيج من بنك إنجلترا المتردد واقتصاد أمريكي أضعف يخلق بيئة مواتية للجنيه الإسترليني.
خلال الأسابيع القادمة، ننظر إلى شراء خيارات الشراء للاستفادة من هذا الزخم الصعودي. خيارات الشراء لشهر سبتمبر 2025 عند سعر تنفيذ حوالي 1.3500 تقدم توازنًا جيدًا بين المخاطر والمكافأة، مستهدفة منطقة المقاومة التالية بالقرب من 1.3463. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الربح من ارتفاع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي بينما نحد من خسارتنا المحتملة إلى القسط المدفوع.
نظرًا لزيادة عدم اليقين، ارتفعت التقلبات الضمنية قليلاً، مما جعل الخيارات أغلى قليلاً. لإدارة هذه التكلفة، يمكن للمتداولين التفكير في انتشار الدعوة الصعودية، مثل شراء خيار 1.3450 لشهر سبتمبر وبيع خيار 1.3550. هذا يقلل من المبلغ النقدي المبدئي ولكنه يحد من الربح المحتمل.
لقد رأينا أنماطًا مماثلة من قبل، مثل فترة 2022-2023، حيث كانت قرارات البنوك المركزية المنقسمة تؤدي غالبًا إلى قوة العملة على المدى القصير. كما تؤكد حركة السعر الأخيرة على الاتجاه الصعودي طويل الأجل الذي بدأ في يناير 2025. فشل الاختراق إلى الأسفل الشهر الماضي أظهر أن اهتمام الشراء الأساسي لا يزال قويًا.
