بلغ الفائض التجاري لألمانيا في يونيو 14.9 مليار يورو، وهو أقل من المتوقع البالغ 17.3 مليار يورو. يعود هذا التراجع إلى زيادة الصادرات بنسبة 0.8% فقط، فيما ارتفعت الواردات بنسبة 4.2%.
انخفض الإنتاج الصناعي الألماني بنسبة 1.9% مقارنة بشهر مايو، مع مراجعة ملحوظة لشهر مايو بتعديل من زيادة بنسبة 1.2% إلى انخفاض بنسبة 0.1%. باستثناء الطاقة والبناء، انخفض الناتج بنسبة 2.8% في يونيو.
أرقام الإنتاج للربع الثاني من عام 2025
أظهر الإنتاج للربع الثاني من عام 2025 انخفاضًا بنسبة 1.0%، مما يمثل أكبر انخفاض منذ أوائل عام 2020. ساهمت تقارير صناعة السيارات في تعديل الإنتاج للأشهر السابقة.
تجاوزت التعريفات الجمركية الأمريكية 10%، مما رفع تكاليف الملابس بنسبة 40%، مما يشير إلى مخاطر الركود التضخمي وسط اقتصاد متعثّر. وعلى الرغم من ذلك، ارتفعت أسهم أبل بنسبة 5.1% بعد استثمار بقيمة 100 مليار دولار في الولايات المتحدة.
ارتفعت الأسواق الآسيوية بشكل عام حتى في ظل استمرار التوترات التجارية. يواجه جيل “الساندويتش” في المملكة المتحدة مخاوف مالية مع زيادات محتملة في سن التقاعد الحكومي، مما يعرضهم لخسارة قدرها 17.8 ألف جنيه إسترليني لأولئك الذين تبلغ أعمارهم 51 عامًا.
يحتوي تداول العملات الأجنبية على مخاطر عالية، مما يجعله غير مناسب للجميع، مع إمكانية خسارة كاملة للاستثمارات. يزيد الرافعة المالية هذه المخاطر، والتقييم الدقيق ضروري قبل الاستثمار.
الأرقام الصناعية السيئة لألمانيا في يونيو هي إشارة قوية على الضائقة. الانخفاض الشهري بنسبة 1.9%، إلى جانب التراجع الكبير لشهر مايو، يظهران أن قلب الصناعة في أوروبا يتعثر بشكل حاد. يُعتبر الإنتاج الآن في أضعف حالاته منذ إغلاقات الجائحة في مايو 2020، مما يشكل إشارة حمراء جادة للاقتصاد في منطقة اليورو ككل.
توقعات اليورو واستراتيجية الاستثمار
نرى فرصة واضحة للتمركز من أجل ضعف اليورو، خاصةً مقابل الدولار الأمريكي. مع تهديد التعريفات الجمركية الأمريكية بنسبة 15-20% على السلع الأوروبية، تتزايد التحديات أمام العملة الموحدة من اتجاهات متعددة. يجب أن ننظر في شراء خيارات البيع على زوج اليورو/الدولار للاستفادة من الانخفاض المحتمل نحو التكافؤ، حيث تجاوزت التقلبات الضمنية على خيارات الشهر الواحد هذا الأسبوع 8.5%.
من المحتمل أن تضرب هذه الآلام الاقتصادية الأسهم الألمانية بشكل حاد، خاصة مؤشر الداكس، الذي يحتوي بشكل كبير على أسهم الصناعة وتجارة السيارات. يمكننا فقط النظر إلى مخاوف الحرب التجارية في عام 2018، التي شهدت انخفاض الداكس بأكثر من 18%، لفهم التأثير المحتمل للتعريفات الجديدة على اقتصاد هش بالفعل. يبدو من الحكمة شراء خيارات البيع على الداكس أو الأسماء الصناعية المحددة في الأسابيع المقبلة.
يجد البنك المركزي الأوروبي نفسه في موقف صعب، مما يذكر بالتحديات التي واجهها في عام 2023. أظهرت البيانات الأخيرة من هذا الربع السابق أن التضخم الأساسي لا يزال بعناد فوق 3.5%، مما يمنعهم من خفض معدلات الفائدة لتحفيز الاقتصاد المتعثر. يعني هذا الجمود في السياسة أنه لا يوجد مساعدة فورية قادمة للصناعة الألمانية، مما يعزز النظرة السلبية.
في ضوء هذه العوامل، يجب أن يكون تركيزنا على بناء مواقف قصيرة ضد الأصول الأوروبية.
