تخطط الولايات المتحدة لفرض ضريبة بنسبة 15% على جميع الواردات من اليابان، وفقًا لتقرير يستند إلى تصريح مسؤول في البيت الأبيض. لن يتم استثناء المنتجات اليابانية التي تخضع بالفعل لضريبة أعلى من 15%.
في البداية، كان يُعتقد أن العناصر ذات الضرائب الأقل من 15% فقط هي التي ستتأثر. ومع ذلك، ستطبق الضرائب الجديدة عالميًا، مما يؤثر على جميع الواردات اليابانية بزيادة ضريبية قدرها 15%.
استجابة السوق
جاء الإعلان بعد وقت قصير من إغلاق الأسواق الأمريكية، مما أدى إلى تقلبات في السوق. شهد الين الياباني انخفاضا ملحوظا قبل أن يستقر بعد ظهور خبر الزيادة المحتملة في الضرائب.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، تصاعدت التوقعات لهذه التغييرات بعد تعليقات من أكازاوا. يوم الاثنين، صرح أكازاوا أن الاتفاقية التجارية بين الولايات المتحدة واليابان ليست ملزمة قانونيًا.
بحلول يوم الثلاثاء، لم يتم تأكيد الاتفاق على الضرائب من قبل أكازاوا الياباني، الذي يعود الآن إلى الولايات المتحدة لمواصلة المناقشات. ويبقى الين الياباني تحت الضغط بسبب هذه التطورات.
الين الياباني يتلقى ضربة أخرى، لذا فإن الرد الفوري هو النظر في المشتقات التي تستفيد من انخفاضه، مثل شراء خيارات استدعاء USD/JPY. تعتبر أخبار هذه الضرائب إشارة نزولية واضحة للين. نتوقع أن يستمر هذا الضغط الهبوطي بينما يستوعب السوق التأثير الكامل على الاقتصاد الياباني.
تأثير على سوق العملات والأسهم
بالنظر إلى البيانات اليوم، 7 أغسطس 2025، ارتفع زوج USD/JPY بالفعل إلى ما فوق مستوى 162، وهو مستوى لم نشهده منذ تدخلات العملة في أواخر عام 2024. هذا التحرك يكسر مقاومة تقنية كبيرة، مما يشير إلى وجود مساحة لمزيد من الصعود في الأسابيع المقبلة. التجارة الرئيسية هي البقاء طويلاً على الدولار الأمريكي مقابل الين.
هذا ليس مجرد لعب على العملة؛ إنها قوة سلبية كبيرة للأسهم اليابانية. ننظر إلى شراء خيارات بيع على مؤشر نيكاي 225، حيث ستشهد الشركات المصدرة الرئيسية تضرر هوامش الربح الخاصة بها بسبب ضريبة 15%. أظهر استطلاع حديث أن أكثر من 30% من صادرات التصنيع اليابانية مُخصصة للولايات المتحدة، مما يبرز حجم الضرر المحتمل.
شهدنا هذا السيناريو سابقاً في نزاعات التجارة لعام 2018-2019. أدت تهديدات الضرائب في ذلك الوقت إلى شهور من التقلبات المرتفعة وضعف العملة المستهدفة. تشير التجربة إلى أن هذا الغموض لن يُحل في أسبوع واحد، مما يخلق بيئة مواتية للتداولات القائمة على التقلبات.
تأتي هذه التهديدات في وقت سيء للغاية، حيث تم بالفعل مراجعة توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لليابان للربع الثاني لعام 2025 إلى 0.3% فقط وسط ضعف الإنفاق الاستهلاكي. ومع وجود أدوات محدودة لدى بنك اليابان لمواجهة هذا الصدمة الخارجية، فإن المسار الأقل مقاومة للين هو الهبوط. هذا الضعف الأساسي يدعم نظرة نزولية للأسابيع القادمة.
نظرًا للطبيعة السياسية لهذه الإعلانات، يجب أن نتوقع تقلبات حادة في الأسعار بناءً على العناوين والتصريحات الرسمية. يجعل ذلك شراء استراتيجيات الخيارات مثل straddles على زوج USD/JPY جذابًا، حيث يستفيدون من الحركات الكبيرة في أي اتجاه. الشيء الوحيد المؤكد هو أن تقلبات السوق ستزيد بشكل كبير من الآن فصاعدًا.
