شهد الدولار الأمريكي تراجعاً مقابل العملات الرئيسية، حيث تراجع بنسبة 0.70% أمام اليورو. كما انخفض بنسبة 0.46% أمام كل من الدولار الأسترالي والنيوزيلندي، و0.41% أمام الجنيه الإسترليني.
على الرغم من ارتفاع العائدات المالية، بزيادة تقارب 4 و5.9 نقطة أساس للسندات ذات العشر سنوات والثلاثين سنة، كان الطلب على السند ذو العشر سنوات ضعيفًا. حيث كانت الفجوة في المزاد 1.1 نقطة أساس، بعيدًا عن المتوسط البالغ -0.8 نقطة أساس. كما كان معدل الطلب إلى التغطية أقل من المعتاد.
توقعات بتغييرات في الاحتياطي الفيدرالي
هناك تغييرات متوقعة داخل الاحتياطي الفيدرالي، مع احتمالية تعيين الرئيس ترامب لمرشح يتميز بسياسة نقدية ميسرة كبديل لـ Kugler الفيدرالي. من المتوقع حدوث تخفيضين محتملين لنسبة الفائدة هذا العام، وسط مؤشرات اقتصادية تباطؤ، كما أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري والتعديلات الموصى بها من قبل رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي.
في أخبار جيوسياسية، تمت مناقشة اجتماع محتمل بين الرئيس ترامب والرئيس الروسي بوتين، إلى جانب زيادة التعرفة الجمركية على الهند نظراً لاستمرارها في شراء النفط الروسي. استجابت أسواق الأسهم الأمريكية بشكل إيجابي، حيث شهدت ناسداك و S&P 500 ارتفاعات بنسبة 1.21% و0.73% على التوالي. بينما انخفضت أسعار النفط الخام، شهدت البيتكوين زيادة بحوالي $1000.
نشهد انخفاض الدولار الأمريكي رغم ارتفاع عوائد السندات، مما يشير بوضوح إلى أن السوق يركز الآن على التحول نحو السياسة النقدية الميسرة للاحتياطي الفيدرالي. كل من كاشكاري ودالي يشيران إلى تخفيضات في الفائدة على المدى القريب، مما يجعل الوقت مناسباً للنظر في صفقات تستفيد من ضعف الدولار. تبدو خيارات الشراء على اليورو (EUR/USD) مثيرة للاهتمام بشكل خاص، حيث أظهر اليورو أكبر قوة أمام الدولار اليوم.
سوق الأسهم والعوامل الجيوسياسية
يأخذ سوق الأسهم إشارته من الاحتياطي الفيدرالي، حيث قفز مؤشر ناسداك بأكثر من 1% على أمل تخفيض معدلات الفائدة. مؤشر تقلبات CBOE، أو VIX، يقف حالياً حول 18، مما يظهر بعض الحذر لدى المستثمرين ولكن ليس خوفاً شديداً. نرى هذا كفرصة لشراء خيارات شراء على الأسهم التقنية ومؤشرات السوق الأوسع، مع الرهان على أن سياسة احتياطي فيدرالي ميسرة ستواصل دعم أسعار الأسهم.
تضيف الجيوسياسة طبقة أخرى، حيث إن الاجتماع المحتمل بين ترامب وبوتين يشير إلى احتمال تقليل التصعيد مما قد يرفع الأسهم بشكل أكبر. التعرفات الجديدة على الهند تعد رياحًا معاكسة، لكن السوق يبدو أنه يعتقد أنه يمكن التراجع عنها بسرعة. بالنظر إلى أحداث مماثلة خلال الفترة من 2017 إلى 2021، نعرف أن هذه العناوين يمكن أن تسبب تحركات حادة قابلة للتداول في العقود الآجلة للأسهم.
لا يمكننا تجاهل سوق السندات، حيث تسبب الطلب الضعيف على السند ذو العشر سنوات في دفع العائدات المالية للارتفاع. هذه الحركة تتعارض مع السرد الميسّر، مما يشير إلى أنه رغم سيطرة الاحتياطي الفيدرالي على معدلات الفائدة القصيرة المدى، فإن السوق لا يزال قلقاً بشأن التضخم طويل الأمد وتوريد الديون. هذا يتسبب في انحدار منحنى العائد، وهو اتجاه يمكن تداوله بالعقود الآجلة.
