تراجعت مؤخرًا الأسهم الأمريكية واستقرت في ظل نهج حذر من السوق. تشمل التطورات التي يمكن أن تؤثر على السوق توقعات الأسعار، بيانات التوظيف، والتغيرات المحتملة في الاحتياطي الفيدرالي. كان تقرير الوظائف الأمريكية لشهر يوليو ضعيفًا بشكل غير متوقع، حيث ارتفع معدل البطالة وتمت مراجعة أرقام الأشهر السابقة بالنقص بمقدار 258,000. أدى هذا التحول إلى تجدد التوقعات بتخفيف السياسة المالية، مع توقع خصمين في أسعار الفائدة قبل نهاية العام.
من الممكن أن يؤثر إصدار البيانات المالية الأمريكية القادمة مثل معدلات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو على معنويات السوق. إذا تجاوزت معدلات التضخم التوقعات، فقد تضعف التوقعات بتخفيف السياسات مما يزيد الضغط على الأسهم. ومن ناحية أخرى، قد يسمح تراجع التضخم ببيئة مخاطرة مواتية، مما يوفر دعمًا محتملاً للأسهم. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تزداد التوترات التجارية مع تفكير الولايات المتحدة في فرض تعريفات أعلى على البضائع الهندية والأدوية، مما يؤثر على ديناميكيات السوق.
تطورات موسم الأرباح
يستمر موسم الأرباح مع استعداد شركات مثل علي بابا وBHP وهوم ديبوت لإصدار تقاريرها. تقنيًا، تراجع مؤشر S&P 500 بعد أن واجه مقاومة عند 6420 لكنه استقر. اخترق اتجاهه الصعودي من أواخر أبريل ولكنه احترم خط الدعم 6140، مما يشير إلى حركة جانبية للسوق. تُشير التقلبات المنخفضة وانعدام القرار الاتجاهي، بالرغم من ذلك، استئناف الاتجاه الصعودي يتطلب تجاوز 6420. بدلاً من ذلك، يمكن أن يؤدي كسر دعم 6140 لتغيير النظرة إلى سلبية، مستهدفة مستوى دعم أدنى.
نرى السوق يأخذ نفسًا بعد تراجعه الأخير، في انتظار إشارة واضحة من الاحتياطي الفيدرالي. كان تقرير الوظائف لشهر يوليو في الأسبوع الماضي عاملًا رئيسيًا، حيث أظهر زيادة ضعيفة بلغت 95,000 وظيفة فقط عندما كنا نتوقع حوالي 180,000. أدى ذلك إلى أن توقعات الأموال الفيدرالية الآن تُسَعِّر احتمالية بنسبة 85% لخفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر، مما يحول تركيزنا إلى التداولات التي قد تستفيد من أسعار الفائدة المنخفضة.
يعتبر تقرير مؤشر أسعار المستهلك المنتظر لشهر يوليو الآن الحدث الأهم على تقويمنا. جاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الشهر الماضي بنسبة 3.1% على أساس سنوي، وإذا انخفضت البيانات الجديدة الأسبوع المقبل إلى أقل من التوقعات البالغة 3.0%، فقد يُشعل ذلك صعودًا قويًا. نحن نفكر في استراتيجيات مثل استراتيجية straddles على صناديق الاستثمار المتداولة في السوق العريض لاغتنام القفزة المتوقعة في التقلبات حول الإصدار، بغض النظر عن الاتجاه.
استراتيجيات حالة انعدام القرار في السوق
مع تحرك مؤشر S&P 500 بشكل جانبي، شهدنا انخفاض مؤشر تقلبات CBOE، أو VIX، إلى حوالي 14، وهو مستوى منخفض بالفعل. هذه البيئة من التقلبات المنخفضة والنطاق التداولي المحدد مناسبة لبيع خيارات التأمين. نحن ننظر في إعداد إستراتيجيات iron condors على مؤشر S&P 500 مع وضع ضغوط أسعار الأمانة خارج مستويات دعم 6140 ومقاومة 6420 للاستفادة من حالة انعدام القرار في السوق.
هناك أيضًا أحداث محددة يجب متابعتها، مثل تقارير الأرباح القادمة من شركات مثل هوم ديبوت وعلي بابا. يمكن أن تؤدي هذه التقارير إلى تحركات سعرية كبيرة، لذلك يمكننا استخدام الخيارات للمراهنات الموجهة على اتجاهها دون المخاطرة الكاملة لحيازة الأسهم. كما أن الحديث المستمر عن التعريفات الجديدة الأمريكية على البضائع الهندية يجعل صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الأدوية تستحق المراقبة للحصول على التحركات المفاجئة التي يمكن لعبها مع الخيارات البيعيّة.
يشعر سلوك السوق الحالي بأنه مشابه لما رأيناه في صيف 2023، عندما تداولت الأسهم بشكل جانبي لأسابيع قبل أن تؤدي بيانات التضخم الباردة إلى اندلاع الارتفاع الكبير التالي. بينما يجب أن نحترم مستوى الدعم 6140، تشير هذه المقارنة التاريخية إلى أن مسار المقاومة الأقل قد يكون في النهاية أعلى. لذلك، نحن ننظر أيضًا في بيع الخيارات البيعيّة بأسعار أدنى أو شراء خيارات الشراء طويلة الأجل لتهيئة أنفسنا لاحتمالية استئناف الاتجاه الصعودي لاحقًا هذا العام.
