قد يشهد الفرنك السويسري ارتفاعًا طفيفًا إذا تمكنت سويسرا من تأمين اتفاق تجاري مع الولايات المتحدة قبل الموعد النهائي المحدد يوم الخميس، كما أشار خبراء كومرتس بنك.
تواجه سويسرا خطر فرض رسوم جمركية بنسبة 39% على صادراتها إلى الولايات المتحدة بدون اتفاق. يتوقع كومرتس بنك أن السلطات السويسرية ستقدم “عرضاً محسناً بشكل كبير” لمنع هذا الوضع.
توقعات تكاليف الاتفاق التجاري
يتوقعون أنه بالرغم من أنه سيتم التوصل إلى اتفاق مكلف، فإنه الآن سيتكلف أكثر مما كان متوقعًا في البداية. من المتوقع أن يدعم هذا الحل الفرنك ويحافظ على معدل اليورو/الفرنك السويسري حول 0.9300.
إذا تصاعدت التوترات التجارية ولم يتم التوصل إلى اتفاق، فقد يواجه الفرنك ضغوطًا متزايدة. يتم مراقبة الوضع عن كثب مع اقتراب الموعد النهائي، مما يؤثر ليس فقط على المصدرين السويسريين ولكن أيضًا على حركة العملات بشكل أوسع عبر أوروبا.
مع تبقي يومين فقط للموعد النهائي يوم الخميس، السابع من أغسطس، نراقب اتفاقًا تجاريًا محتملاً في اللحظات الأخيرة بين سويسرا والولايات المتحدة. يتم تحضير فرض رسوم جمركية بنسبة 39% على صادرات سويسرا، مما يخلق حالة من الغموض الكبير. كانت هذه التوترات أحد العوامل الرئيسية التي تحرك الفرنك خلال الشهر الماضي.
نظرًا لأن الولايات المتحدة تعتبر أكبر سوق تصدير فردي لسويسرا، حيث تجاوزت قيمة السلع المصدرة إلى هناك 65 مليار فرنك سويسري في العام الماضي، نعتقد أن المسؤولين السويسريين سيفعلون ما يلزم لتأمين صفقة. تكلفة عدم التوصل إلى اتفاق اقتصادي مرتفعة جدًا لتجاهلها. لذلك، نتوقع أن يظهر عرض محسن من سويسرا قبل الموعد النهائي.
تأثير على العملات واستراتيجيات التداول
بالنسبة للمتداولين، يعني هذا أننا يجب أن نتوقع ارتدادًا طفيفًا للفرنك السويسري هذا الأسبوع. كانت العملة تواجه ضغوطًا، حيث ارتفع الدولار/فرنك سويسري تقريبًا 2% في الأسابيع الثلاثة الماضية إلى مستواه الحالي حول 0.9050. من المرجح أن يعكس الاتفاق بعض تلك الخسائر الأخيرة ويعيد الزوج للأسفل.
إحدى الطرق للتوجه لهذا هي من خلال خيارات الشراء قصيرة الأجل على الفرنك، والتي ستحقق أرباحًا من التقدير المفاجئ. تقلبات الأسعار الضمنية لخيار أغسطس قد ارتفعت فوق 15% في الأيام القليلة الماضية، مما يعكس قلق السوق. وهذا يشير إلى أنه رغم تكلفة الخيارات العالية، يتم توقع تحرك حاد.
ومع ذلك، إذا انهارت المفاوضات، فسيواجه الفرنك ضغوط بيع متجددة وملحوظة. في هذا السيناريو، من المرجح أن يكسر اليورو/الفرنك السويسري استقراره الأخير حول 0.9300 ويتحرك بسرعة أعلى. يجب أن يكون المتداولون مستعدين لهذا الاحتمال الأقل احتمالًا، ولكنه لا يزال ممكنًا.
شهدنا نمطًا مشابهًا من التقلب في الفرنك خلال المراحل النهائية من مفاوضات إطار العمل مع الاتحاد الأوروبي في عام 2021. العملة تاريخيًا حساسة لإعلانات سياسة التجارة الكبرى. يظهر أن الوضع الحالي مع الولايات المتحدة يتبع هذا النمط التاريخي عن كثب.
بعد انقضاء الموعد النهائي لهذا الأسبوع، من المرجح أن تتحول الأنظار مرة أخرى إلى سياسة البنك الوطني السويسري. حتى مع وجود اتفاق تجاري، أي قوة في الفرنك قد تكون مؤقتة إذا أظهرت بيانات التضخم في وقت لاحق من هذا الشهر مزيدًا من التباطؤ. قام البنك الوطني السويسري بالفعل بخفض أسعار الفائدة مرتين منذ أوائل 2024، ويظل هناك احتمال لمزيد من الخفض هذا العام.
