بلغ مؤشر مديري المشتريات المركب لشركة S&P Global للولايات المتحدة 55.1 في يوليو، متجاوزًا التوقعات البالغة 54.6. تشير هذه البيانات إلى أداء اقتصادي قوي داخل البلاد في ذلك الشهر.
شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعًا، حيث تم التداول بالقرب من علامة 1.1600، متأثراً بتراجع جاذبية الدولار الأمريكي. وبالمثل، وصل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مستويات عليا يومية تجاوزت 1.3300، حيث نُسبت هذه الزيادة إلى تغييرات في ديناميكيات السوق.
تحركات سوق الذهب
واصل الذهب اتجاهه الصعودي، حيث وصل إلى حوالي 3,380 دولارًا أمريكيًا لكل أونصة. تم ربط أداء السلعة بحركات غير واضحة في الدولار الأمريكي وعائدات سندات الخزانة الأمريكية المتفاوتة.
يكتسب سوق التمويل اللامركزي (DeFi) زخماً مرة أخرى، مدفوعًا بزيادة القيمة الإجمالية المقفلة وزيادة قاعدة المستخدمين. يُحفَّز هذا الاهتمام من خلال تحويل رؤوس الأموال من بيتكوين إلى العملات المشفرة ذات الطبقة الأولى مثل إيثريوم وسولانا.
في منطقة اليورو، أظهرت الاقتصاد قوة غير متوقعة نتيجة اتفاقية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وخطط الإنفاق الألمانية. ومع ذلك، قد يستدعي استمرار تراجع مؤشرات الأجور تخفيضا نهائياً في معدلات الاستثمار من قبل البنك المركزي الأوروبي إما في وقت لاحق من هذا العام أو في وقت مبكر من العام المقبل.
التوقعات للدولار الأمريكي والتضخم
يُظهر الاقتصاد الأمريكي زخمًا قويًا مع وصول مؤشر مديري المشتريات المركب في يوليو إلى 55.1 الساخنة. تم تعزيز هذا بتقرير الوظائف يوم الجمعة الماضي، الذي أضاف 215,000 وظيفة، متفوقًا على التوقعات ومشيرًا إلى استمرار القوة الاقتصادية. نعتقد أن هذا يجعل تخفيض سعر الفائدة القريب الأجل من قبل الاحتياطي الفيدرالي أمرًا غير مرجح للغاية، وهو ما يجب على المتداولين أخذه في الاعتبار في أي مواقف ضمن مؤشرات الولايات المتحدة.
على الرغم من هذه البيانات القوية، نرى تراجع الدولار، مع دفع اليورو نحو مستوى 1.1600، وهو ارتفاع لم يُرى منذ أواخر عام 2021. وهذا يشير إلى أن المتداولين يُسَعِرون عوامل أخرى، ربما يتطلعون إلى بيانات التضخم الحاسمة الأسبوع المقبل التي ستعطي صورة أوضح. في الوقت الحالي، فإن الخيارات التي تراهن على استمرار ضعف الدولار مقابل اليورو والجنيه، مثل انتشار المكالمات الطويلة، قد تكون جذابة.
الذهب يستفيد من هذا الضعف في الدولار وعدم اليقين، الآن يتداول حول 3,380 دولاراً للأوقية. يتواصل هذا التجمع الكبير الذي رأيناه ابتداءً من عام 2024، مدفوعًا بالتضخم المستمر وعدم الاستقرار الجيوسياسي. نعتقد أن الاحتفاظ بمراكز طويلة أو شراء خيارات المكالمات على شركات تعدين الذهب له معنى في هذا البيئة.
ضمن الأصول الرقمية، نشهد تغيرًا واضحًا نحو المجازفة مع تدفق الرأس المال من بيتكوين إلى إيثريوم وسولانا. اجتازت القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي 250 مليار دولار، مما يعكس الثقة المتجددة التي بدأت تتراكم في أواخر العام الماضي. تشير هذه الاتجاهات إلى أن الاستراتيجيات التي تفضل المواقف الطويلة على هذه العملات المشفرة ذات الطبقة الأولى على البيتكوين قد تتفوق في الأسابيع القادمة.
بعبور المحيط الأطلسي، كان اقتصاد منطقة اليورو قويًا بشكل مدهش، لكن إشارات التبريد بدأت بالظهور. تم الإبلاغ عن تباطؤ في نمو الأجور في الربع الثاني، مما يعزز حالة تخفيض البنك المركزي الأوروبي للمعدلات في وقت لاحق من هذا العام. نحن نرى هذا كفرصة لبناء صفقات يمكن أن تستفيد من ضعف اليورو على المدى المتوسط، ربما باستخدام خيارات الشراء للعام 2025.
