كشفت أحدث البيانات من يوروستات أن أسعار المنتجين في منطقة اليورو ارتفعت بنسبة 0.8% في يونيو 2025، متماشية مع التوقعات. يأتي ذلك بعد انخفاض بنسبة 0.6% في الشهر السابق.
ويعزى الارتفاع في يونيو بشكل كبير إلى زيادة بنسبة 3.2% في أسعار الطاقة. باستثناء الطاقة، شهدت أسعار المنتجين في الواقع انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.1%. تراجعت أسعار السلع الوسيطة بنسبة 0.2%، قابلها زيادات طفيفة في السلع الرأسمالية والسلع الاستهلاكية المعمرة والسلع الاستهلاكية غير المعمرة بنسبة 0.1%، و0.1%، و0.2% على التوالي.
اتجاهات التضخم الأساسي
تظهر أحدث أرقام أسعار المنتجين لشهر يونيو زيادة بنسبة 0.8%، ولكن هذا يرجع بالكامل إلى ارتفاع بنسبة 3.2% في تكاليف الطاقة. عندما نستبعد هذا العنصر المتقلب، تراجعت الأسعار الأساسية في الواقع بنسبة 0.1%، مما يشير إلى عدم وجود ضغوط تضخمية شاملة. يتماشى هذا مع التقدير السريع الأخير لتضخم المستهلك لشهر يوليو، الذي أظهر أيضًا رقمًا رئيسيًا مرتفعًا ولكن مع تخفيف الضغوط الأساسية عبر المنطقة.
تقدم هذه البيانات المنقسمة للبنك المركزي الأوروبي سببًا للحذر وتجنب زيادات إضافية في أسعار الفائدة. نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيتجاهل الرقم الرئيسي المدفوع بالطاقة، وسيركز بدلاً من ذلك على الضعف الكامن في الاقتصاد، كما يتضح من نمو الناتج المحلي الإجمالي المخيب للآمال الذي بلغ 0.1% في الربع الثاني من عام 2025.
للمتداولين في الأسهم، يعتبر هذا الجمع بين ارتفاع تكاليف الطاقة والطلب الأساسي الضعيف إشارة سلبية لأرباح الشركات. شهدنا نمطًا مشابهًا في أواخر عام 2024، والذي سبق تراجعًا في الأرباح للشركات الصناعية والشركات التي تركز على المستهلك. ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات حماية على مؤشرات مثل يورو ستوكس 50، مثل شراء خيارات البيع للتحوط ضد احتمال انخفاض السوق.
التداعيات التجارية
من المحتمل أن يضع هذا السيناريو ضغوطًا نحو الانخفاض على اليورو، خاصةً مقابل الدولار الأمريكي. على النقيض من وضع منطقة اليورو، أظهرت البيانات الأمريكية الأخيرة بقاء التضخم الأساسي عند 3.6% وأرقام توظيف قوية، مما يبقي الاحتياطي الفيدرالي على مسار أكثر تشدد. يدعم هذا الانحراف المتزايد في السياسة إستراتيجية بيع زوج اليورو/الدولار الأمريكي في الأسابيع المقبلة.
يسبب الانحراف الواضح بين التضخم الرئيسي والتضخم الأساسي حالة من عدم اليقين، مما يؤدي عادةً إلى زيادة تقلبات الأسواق. لقد ارتفعت التقلبات الضمنية على أزواج العملات مثل اليورو/الدولار الأمريكي والمؤشرات الرئيسية للأسهم بالفعل عن المستويات المنخفضة التي شهدناها في مايو 2025. قد يوفر هذا البيئة فرصًا لمتداولي الخيارات الذين يمكنهم الربح من التقلبات السعرية الكبيرة.
أنشئ حسابك المباشر في أسواق VT و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
