المفوض التجاري للاتحاد الأوروبي سيفكوفيتش يجري محادثات مع لوتنيك وغرير لتنفيذ اتفاق إطاري. هدفهم هو تضمين أكبر عدد ممكن من المنتجات في قائمة معفاة من الرسوم الجمركية. ومع ذلك، لم تُحل جميع قضايا الرسوم الجمركية، ومن المتوقع مواجهة بعض التحديات في المناقشات.
الاتفاق الإطاري، الذي أُنشئ قبل 1 أغسطس، هو إجراء مؤقت. يتيح الفرصة للمفاوضات المستمرة لتوضيح مواقف كل جهة. وقد تمت مقارنتها مع الترتيب القائم بين الولايات المتحدة والصين. وتبقى الآثار طويلة الأجل للاتحاد الأوروبي في تأمين شروط مفضلة مع الولايات المتحدة غير مؤكدة.
ازدياد التقلبات في المحادثات التجارية
يجب النظر إلى التعليقات الأخيرة حول احتمالية “التقلبات” في المحادثات التجارية كإشارة إلى تزايد التقلبات. وهذا يعني أن الهدوء في السوق بعد الاتفاق الإطاري الأولي قبل 1 أغسطس قد يكون قصير الأمد. نعتقد أن هذه فرصة للتفكير في استراتيجيات التي تستفيد من تقلبات الأسعار المتزايدة في الأسابيع القادمة.
يجب أن نفكر في شراء حماية على الأسهم الأوروبية، وخاصة في القطاعات الحساسة للرسوم كالسيارات الألمانية. حيث أن مؤشر يورو ستوكس 50 للتقلبات (VSTOXX)، وهو مقياس رئيسي للخوف في السوق، يتداول حاليًا قرب 18، وهو مستوى منخفض لم يُشاهد منذ الربيع. عند النظر إلى النزاعات التجارية لعام 2024، شهدنا هذا المؤشر يرتفع فوق 25 على أخبار مماثلة، مما يجعل خيارات التقلب تبدو رخيصة حاليًا.
كما من المرجح أن تؤثر حالة عدم اليقين المستمرة على اليورو، بينما تعزز الدولار الأمريكي كملاذ آمن. وقد يواجه سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي، الذي كان مستقرًا حول مستوى 1.08 خلال الشهر الماضي، ضغوطًا كبيرة. نتوقع اختبار محتمل لأدنى مستويات العام حتى تاريخه قرب 1.06 إذا ساءت المفاوضات أو تحولت العناوين إلى السلبية.
المحادثات التجارية وتبعاتها السوقية
ستؤدي المحادثات لإنشاء “قائمة إعفاء” بدون رسوم إلى خلق رابحين وخاسرين واضحين بين الشركات الصناعية والزراعية الأوروبية. وهذا يهيئ الظروف المثالية لاستخدام خيارات مثل الستراتجلز أو السترانجلز على الشركات التي لا تزال وضعها الجمركي مجهولاً. ستستفيد مثل هذه المواقف من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه بمجرد الكشف عن مصير الشركة في المحادثات الجارية.
