ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات في إسبانيا إلى 55.1 في يوليو، متجاوزًا المتوقع 52.5 ومظهرًا نمواً من 51.9 في يونيو. كما ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 54.7 من 52.1 السابق، مما يشير إلى أداء اقتصادي قوي في قطاع الخدمات، خاصة مع تقدم فصل الصيف.
كان نمو الأعمال الجديدة في إسبانيا الأسرع منذ فبراير، مدفوعًا بشكل كبير بالطلب المحلي. ويعزز النمو القوي في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.7% في الربع الثاني التوقعات بالتوسع المستمر، مع مساهمة كل من الخدمات والتصنيع.
النشاط في قطاع الخدمات
لقد زاد النشاط في قطاع الخدمات بشكل ملحوظ، مدفوعًا بالتسويق الفعال وتحسن جودة الخدمات. يفوق الطلب المحلي الطلب الخارجي مع استمرار عدم اليقين في سياسات التجارة العالمية، على الرغم من أن اتفاقية التجارة الجديدة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي قد تخفف مؤقتًا بعض هذه المخاوف.
أدى ارتفاع مستويات النشاط إلى زيادة استخدام الطاقة الإنتاجية، مما انعكس في ارتفاع زيادة الأعمال وتحسن ديناميكيات التوظيف. تظل الثقة مرتفعة، مما يشير إلى استمرار التوظيف، خصوصًا في خدمات الإقامة والطعام، حيث ساعدت الهجرة في تخفيف نقص العمالة.
على الرغم من الاعتدال في تضخم تكاليف المدخلات، لا تزال الضغوط السعرية في قطاع الخدمات أعلى من مستويات ما قبل الجائحة، حيث يعد نمو الأجور محركًا رئيسيًا للتكاليف. هذا النمو المستمر في الأجور يدفع إلى رفع أسعار الإنتاج في القطاع.
إسبانيا كمحرك للنمو في أوروبا
تؤكد البيانات القوية للخدمات في يوليو أن إسبانيا تظل محركًا رئيسيًا للنمو في أوروبا. هذا يعزز الاتجاه الذي شهدناه حيث يواصل الاقتصاد المحلي التفوق على التوقعات.
الإشارة إلى الضغوط السعرية المرتفعة، المدفوعة بالأجور، مهمة بشكل خاص لنظرتنا للبنك المركزي الأوروبي. هذه قصة مألوفة، تذكرنا بالتضخم اللاصق الذي شهدناه خلال 2024، والذي عقد مسار خفض الأسعار للبنك المركزي الأوروبي بعد حركته الأولى. يجب أن يكون المتداولون حذرين بشأن تسعير أي تخفيض كبير في البنك المركزي الأوروبي، مما سيدعم اليورو.
نرى هذا كسبب للحفاظ على موقف متفائل بشأن اليورو، خاصةً مقابل الدولار الأمريكي. بينما تقدم اتفاقية التجارة الجديدة مع الولايات المتحدة بعض الاستقرار، قد يتم التقليل من قوة بعض أجزاء اقتصاد منطقة اليورو الأساسية، مثل أحدث الوظائف غير الزراعية في إسبانيا التي أضافت 43,955 وظيفة. توفر خيارات الاستدعاء (call options) القريبة الأجل لليورو/الدولار الأمريكي طريقة بعيدة المخاطر لوضعية لمكاسب محتملة.
