سوف تؤجل الاتحاد الأوروبي فرض تعريفات جمركية انتقامية مخطط لها ضد الولايات المتحدة. يأتي هذا القرار عقب اتفاق تم التوصل إليه بين الرئيس ترامب ورئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين.
بعد أسابيع من المناقشات، وافقت الاتحاد الأوروبي على تعليق تدابيرها المضادة لمدة ستة أشهر. الهدف هو تقليل التوترات التجارية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.
اتفاق لجلب الاستقرار
صرح متحدث باسم التجارة في الاتحاد الأوروبي أن اتفاق 27 يوليو يهدف إلى جلب الاستقرار والتنبؤ للأعمال والمواطنين. ومن المقرر أن يبدأ التعليق العمل يوم الثلاثاء. يعمل الطرفان نحو إبرام بيان مشترك حول التجارة عقب هذا التوقف المؤقت للتعريفات.
نتذكر الاتفاق الذي تم التوصل إليه في صيف عام 2020، الذي علق التعريفات الانتقامية لمدة ستة أشهر. هذا التوقف أوجد فرصة من الاستقرار المؤقت للتجارة عبر الأطلسي. هذه النمط التاريخي يقترح استراتيجية معينة للأسابيع المقبلة مع تخفيف التوترات التجارية المشابهة.
يتوقع المتداولون انخفاض في التقلب الضمني عبر مؤشرات الأوروبيين والولايات المتحدة الكبرى. على سبيل المثال، بالنظر إلى تخفيف التوترات في عام 2020، شهد مؤشر VSTOXX، وهو المؤشر الرئيسي للتقلب في أوروبا، انخفاضًا كبيرًا، محدثًا ظروفًا مربحة للمتداولين الذين يبيعون الخيارات. قد يكون بيع خيارات النداء والطرح خارج المال على مؤشرات مثل DAX أو S&P 500 طريقة لجمع العلاوة مع تراجع مخاوف السوق مؤقتًا.
تأثير على قطاع السيارات والطيران
من المرجح أن يشهد صانعو السيارات الأوروبيون، الذين تخضعوا لضغوط من التهديدات الأخيرة بتعريفات، ارتفاعًا انتعاشيًا. رأينا هذا النمط بوضوح في عام 2020 عندما تفوق أداء أسهم مثل بي إم دبليو وفولكس فاغن على السوق الأوسع خلال الأسابيع التي أعقبت الإعلان عن الهدنة. مع بيانات حديثة من رابطة صناعة السيارات الألمانية تُظهر أن الصادرات إلى الولايات المتحدة انخفضت بنسبة 4% مقارنة بالعام السابق في النصف الأول من عام 2025، قد تؤدي أي أخبار إيجابية إلى ارتفاع حاد، مما يجعل خيارات الشراء على هذه الأسماء جذابة.
كما يتنفس قطاع الطيران الصعداء في هذه المواقف. بالنظر إلى الماضي، كان النزاع الطويل بين بوينغ وإيرباص مصدرًا رئيسيًا للاحتكاك وأي توقف في العداء يعزز مباشر للقيمة السوقية لأسهمهما وأسهم مورديهم. وبالمثل، يجب أن نراقب العقود الآجلة للمنتجات الزراعية الأمريكية مثل فول الصويا، الذي شهدت صادراته إلى الاتحاد الأوروبي ارتفاعًا لأكثر من 15 مليون طن متري في سنة التسويق 2022/2023 وغالبًا ما ترتفع مع تخفيف الاحتكاك التجاري.
علينا أن نتذكر، مع ذلك، أن هذه الاتفاقات غالبًا ما تكون مؤقتة. يبدأ العداد فورًا عند أي توقف، مما يعني أن عدم اليقين سيعود إلى السوق مع اقتراب موعد نهائي جديد. هذا يشير إلى أنه بينما يمكننا الاستفادة من الهدوء القصير الأمد، ينبغي علينا أيضًا أن ننظر في شراء حماية طويلة الأمد، مثل خيارات البيع لعام 2026، للتحوط من احتمال عودة التعريفات.
