شهد مؤشر ناسداك تراجعا عقب الموقف الأكثر تشددًا الذي اتخذه رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول وتقرير الوظائف غير الزراعية الذي جاء أضعف من المتوقع. أثر التقرير على معنويات المخاطرة وأدى إلى تأثير على توقعات النمو. مع ذلك، أشار وليامز من الاحتياطي الفيدرالي إلى انفتاح العقل مع اقتراب اجتماع سبتمبر. قد تنخفض معدلات الفائدة الآن لتصل إلى 58 نقطة أساس بحلول نهاية العام، ارتفاعًا من 35 نقطة أساس سابقًا. قد تدعم أرقام التضخم المنخفضة من تقارير ISM التصنيع وUMich السوق المالي.
تشمل العوامل القادمة تقرير ISM لخدمات PMI وبيانات مطالبات البطالة. يمكن لمزيج من التضخم المنخفض وبيانات البطالة المواتية أن يعزز ناسداك. قد يؤدي ذلك إلى توقُع قيام رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول بدراسة خفض معدل الفائدة في سبتمبر خلال ندوة جاكسون هول.
التحليل الفني لمؤشر ناسداك
من الناحية الفنية، وفي الرسم البياني اليومي، مدد ناسداك تراجعه لكن قد يجد دعمًا عند مستوى 22,400. قد يتدخل المشترون هنا لدفعه لارتفاع آخر، في حين يستهدف البائعون مستوى 21,000. في الرسم البياني لمدة 4 ساعات، دعم المشترون الاتجاه عند 22,800. للحصول على إعداد متفائل، يهدف المشترون إلى تحقيق أعلى المستويات. يُظهر الرسم البياني لمدة ساعة نمط قاع مزدوج محتمل، مع دعم صغير عند 23,000. قد يشهد هذا المستوى مشاركة المشترين لمواصلة الاتجاه الصعودي.
لا يزال السوق يتفاعل مع تقرير الوظائف الأضعف من المتوقع للأسبوع الماضي منذ الجمعة، 1 أغسطس 2025. أتى عدد الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو عند 155,000، مسجلاً أقل من تقدير الإجماع البالغ 190,000. هذا النقص، إلى جانب النبرة المتشددة قليلًا من رئيس الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي، أثار التراجع الأولي الذي رأيناه في ناسداك.
نتيجة لذلك، نحن نقدر الآن حوالي 58 نقطة أساس لخفض معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية هذا العام، وهو ارتفاع كبير من 35 نقطة أساس المتوقعة قبل تقرير الوظائف. يدعم هذا الرأي أحدث بيانات التضخم PCE لشهر يونيو 2025، التي ظلت مستقرة عند مستوى يمكن إدارته يبلغ 2.6%. يبدو أن الطريق أمام الاحتياطي الفيدرالي للبدء في تخفيف السياسة قد أصبح واضحًا.
التركيز على البيانات القادمة
تتوجه الأنظار الآن إلى بيانات هذا الأسبوع لتأكيد هذا التحول التشاؤمي. نحن نركز على تقرير ISM للخدمات PMI غدًا، مع إيلاء اهتمام خاص لمكون الأسعار المدفوعة الذي رأيناه يسقط إلى 49.5 في التقرير التصنيعي الأخير. قراءة مشابهة، تُظهر ضغوط أسعار تبريد، ستكون داعمة جدًا للأسهم في المستقبل.
بالنسبة لتجار المشتقات، يُبدي هذا فرصة واضحة للتوجه لتحقيق مستويات جديدة في ناسداك. شراء عقود الخيارات أو العقود الآجلة الطويلة عند أي انخفاض نحو مستوى 23,000 يبدو كإعداد قوي للمخاطرة مقابل المكافأة. شهدنا تدخل مشترين بقوة عند خط الترند عند 22,800 الأسبوع الماضي، ما يظهر شهية قوية للشراء عند الضعف.
من ناحية أخرى، قد يُشير الكسر أسفل خط الاتجاه الرئيسي حول 22,800 إلى فشل الإعداد الصعودي. قد يكون رقم التضخم العالي بشكل غير متوقع من تقرير ISM غدًا هو المحفز لمثل هذا الانهيار. في هذا السيناريو، سيبحث التجار عن شراء الخيارات أو السوق القصيرة، مستهدفين منطقة الدعم الأكبر في 22,400.
يمكننا النظر إلى حركة السوق في أواخر عام 2023 للحصول على موازاة تاريخية عندما أصبح السوق مقتنعًا بأن دورة زيادة الفائدة للاحتياطي الفيدرالي قد انتهت. بعد ذلك التحول في التوقعات، بدأ ناسداك في مسيرة قوية متعددة الأشهر في عام 2024. قد نكون في بداية حركة مماثلة الآن إذا تعاونت البيانات القادمة.
