شهد الذهب ارتفاعًا قويًا عقب تقرير الوظائف غير الزراعية الأضعف من المتوقع، مما أدى إلى تغير في توقعات السوق. السوق الآن يسعّر 59 نقطة أساس من التخفيف بحلول نهاية العام، مقارنةً بـ 35 نقطة أساس قبل التقرير. يتركز الانتباه الآن على البيانات القادمة وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي قبل قرار اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة القادم في سبتمبر.
من المتوقع أن تشجع البيانات الأكثر إيجابية رئيس الفيدرالي باول على النظر في خفض خلال ندوة جاكسون هول. من المتوقع أن يستمر الذهب في الاتجاه الصاعد حيث قد تستمر العوائد الحقيقية في الانخفاض مع تخفيف سياسة الفيدرالي. ومع ذلك، فإن الزيادة في توقعات أسعار الفائدة قد تؤدي إلى تصحيحات قصيرة المدى.
التحليل الفني اليومي للذهب
في التحليل الفني اليومي للذهب، ارتفع السعر قبل الوصول إلى مستوى الدعم 3,245، مع استهداف المشترين لمقاومة 3,438. في الرسم البياني لكل 4 ساعات، اخترق السعر مستوى الاتجاه الهابط، مع دعم حالي حول 3,334. قد يستمر المشترون في دفع السعر نحو مقاومة 3,438، بينما يبحث البائعون عن انخفاض إلى دعم 3,245.
في الرسم البياني لكل ساعة، لا يزال مستوى 3,334 نقطة محورية للمشترين الذين يسعون للارتداد، مع زيادة محتملة في الشراء عند تجاوز مستوى 3,369. تشمل العوامل المحفزة القادمة مؤشر مديري المشتريات الخدمي الأمريكي وأرقام مطالبات البطالة الأمريكية.
تغير موقف السوق بشكل حاد بعد تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير، الذي كان أضعف من المتوقع. يشير تسعير السوق الآن إلى تخفيضات في أسعار الفائدة بنحو 60 نقطة أساس بحلول نهاية العام، وهو قفزة كبيرة من 35 نقطة كانت مسعّرة قبل البيانات. ويمثل هذا التعديل الداعم العامل الرئيسي وراء ارتفاع الذهب الأخير.
بالنسبة للمتداولين في العقود المشتقة الذين لديهم وجهة نظر صعودية، يوفر ذلك فرصة واضحة لاستهداف مستوى المقاومة 3,438 دولار. يمكن لشراء خيارات الاستدعاء أو تشكيل سبريد صعودي بخيارات شراء بأسعار أقل استهدافًا أن يحقق مزيدًا من الارتفاع إذا استمر الزخم الإيجابي. توفر هذه الاستراتيجية طريقة ذات مخاطر محددة للعب الارتفاع المتوجه نحو العائق الفني الرئيسي التالي.
مراقبة المستويات الرئيسية
ومع ذلك، يجب أن نراقب مستوى 3,334، الذي يعمل الآن كأرضية. قد يشير الكسر تحت هذا الدعم إلى أن الارتفاع الأخير يتلاشى ويجذب البائعين. يمكن للمتداولين الاستعداد لهذا من خلال النظر في خيارات البيع لاستهداف حركة هبوطية نحو منطقة دعم 3,245.
ستكون البيانات القادمة هذا الأسبوع حاسمة للاتجاه قصير المدى والتقلب. قراءة لمؤشر مديري المشتريات الخدمي الأمريكي أقل من 52.0 غدًا، 5 أغسطس، ستعزز النظرة الداعمة، بينما قد يتحداها رقم أعلى من 54.0. وبالمثل، سنراقب مطالبات البطالة ليوم الخميس، حيث يدعم الرقم الذي يرتفع فوق 235,000 حالة لمزيد من الاستقطاب المبكر لخفض السعر.
من منظورنا، يبدو هذا الجو مشابهًا للمحور السوقي الذي شهدناه في أواخر 2023، عندما أسهم توقعات تخفيضات الأسعار في تعزيز ارتفاع كبير للذهب. يظهر الاتجاه الطويل الأجل للذهب تصاعديًا بينما يتطلع البنك المركزي إلى تخفيف السياسة. ومع ذلك، كما شهدنا في الربع الأول من 2024، فإن الطريق ليس مستقيماً أبدًا، ويمكن أن تتسبب البيانات المتشددة في انسحابات حادة ومؤقتة.
يتحول جميع الأنظار الآن إلى أي تصريحات من مسؤولي الفيدرالي وخاصة ندوة جاكسون هول في وقت لاحق من هذا الشهر. نعتقد أن رئيس الفيدرالي باول قد يستخدم هذا الحدث للإشارة إلى تخفيض محتمل في سبتمبر إذا ظلت البيانات الاقتصادية ضعيفة. أي تلميح للتردد أو التشدد من المسؤولين قد يعكس بسرعة الشعور الحالي، مما يجعل استراتيجيات الخيارات المرنة ضرورية.
