أدى الإصدار الأخير لبيانات الوظائف إلى اضطراب في الأسواق، مما زاد التوقعات لخفض معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من حوالي 39٪ إلى 81٪. القضية الرئيسة لم تكن العنوان البارز بل كانت التعديلات الكبيرة نحو الأسفل.
انتقد الرئيس ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، داعياً إلى خفض الفائدة فوراً، ثم ألقى اللوم على رئيس مكتب الإحصاء العمالي إريكا مكينتارفر على ما اعتبره أرقام وظيفة غير دقيقة، مما أدى إلى إقالتها. جادل بأن الاقتصاد الأمريكي ينمو وطالب ببيانات دقيقة.
التأثير على اقتصاد ترامب
الأرقام الوظيفية المثيرة للمشاكل تعقد صورة “اقتصاد ترامب”. الأرقام الجيدة ستدعم توقف الفيدرالي، مما يغضب ترامب، في حين أن تدهور الأرقام سيحث على تحرك الفيدرالي، مما يؤثر على روايته الاقتصادية.
هذا الوضع يهدد كل من استقلالية البنك المركزي وبيانات الإحصاءات في الولايات المتحدة. الإحصاءات الموثوقة ضرورية لصنع السياسات المدروسة. إذا أصبحت البيانات ذات طابع سياسي، فإن ذلك يثير الشكوك حول مصداقية المعلومات المالية الأمريكية.
يمكن أن تتعرض سلامة الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) للخطر، والتي تعتمد على بيانات التضخم الدقيقة من مكتب الإحصاء العمالي. هذا الوضع يطرح خطرًا محتملاً على مصداقية الدولار والأصول المالية الأمريكية.
لقد شهدنا السوق تسعر بقوة لخفض الفائدة في سبتمبر بعد تقرير الوظائف الضعيف يوم الجمعة الماضي، الأول من أغسطس. أبلغ تقرير كشوف المرتبات غير الزراعية عن إضافة 50,000 وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من توقعات الـ150,000، وتمت مراجعة الأشهر السابقة بشكل منخفض ملحوظ. وفقاً لبيانات أداة CME FedWatch، قفزت احتمالات الخفض من حوالي 39٪ إلى أكثر من 80٪ في غضون ساعات.
الفوضى في الأسواق
ومع ذلك، قدم عزل رئيس مكتب الإحصاء العمالي على مدار عطلة نهاية الأسبوع متغيرًا جديدًا وفوضويًا. هذا الهجوم المباشر على استقلالية البيانات الحكومية يخلق عدم يقين كبير، والذي يمكن أن نراه بالفعل في مقياس الخوف في السوق. قفز مؤشر VIX، وهو مقياس للتقلبات المتوقعة، من مستوى هادئ قدره 16 إلى أكثر من 24، مما يشير إلى أن المتداولين يجب أن يستعدوا لتقلبات أكبر في الأسعار ويفكروا في شراء الحماية.
يضع هذا الاضطراب السياسي ضغطًا مباشرًا على الدولار الأمريكي، الذي فقد بالفعل جزءًا كبيرًا من قيمته مقابل العملات الرئيسة الأخرى. انخفض مؤشر الدولار (DXY) بشكل حاد من أكثر من 105 إلى ما يقرب من 103.5 حيث يُشار إلى الثقة في استقرار المؤسسات الأمريكية على مستوى عالمي. يشير هذا الجو إلى أن المتداولين قد يفكرون في شراء خيارات البيع على الدولار، ربما ضد الملاذات الآمنة التقليدية مثل الفرنك السويسري أو الين الياباني.
رأينا نمطًا مشابهًا من الضغط السياسي على المؤسسات الاقتصادية في عامي 2018 و2019. خلال تلك الفترة، أدى الضوضاء المستمر الموجه نحو الاحتياطي الفيدرالي إلى تقلبات حادة وغير متوقعة في الأسواق وزيادة مستمرة في التقلب. تشير التجارب التاريخية إلى أن هذا الجو أفضل للاستراتيجيات التي تستفيد من هذه الفوضى، مثل عمليات الشراء المتزامنة أو الاستراتيجية الشعبية، بدلًا من الرهان بقوة على اتجاه الاقتصاد.
يتمثل التهديد الأكثر تحديدًا في تكامل بيانات التضخم، مما يخلق مشكلة خطيرة لأدوات مالية معينة. تواجه الأدوات مثل الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) وسوق مبادلات التضخم الآن أزمة مصداقية حادة. يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين جدًا مع هذه المنتجات، حيث يعتمد نموذج تسعيرها بالكامل على البيانات الحكومية التي يتم التنازل عنها علنًا.
افتح حساب التداول المباشر الخاص بك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
