محمد العريان، المستشار الاقتصادي الرئيسي في شركة أليانز، أعرب عن قلقه بشأن التفاوت في الأجور في الولايات المتحدة. لاحظ أن نمو الأجور يتباطأ لجميع الأفراد تقريبًا، باستثناء أولئك في الربع الأعلى.
قد يؤدي هذا الاتجاه إلى تقليل الضغوط التضخمية. ومع ذلك، فمن المرجح أن الأشخاص الذين يعانون من تخفيضات في الأجور يركزون على القضايا الفورية بدلاً من التأثيرات الاقتصادية الأوسع.
القلق من تفاوت الأجور
نشهد الآن انقسامًا واضحًا في الاقتصاد الأمريكي. نمو الأجور يتباطأ للجميع تقريبًا باستثناء الفئات الأعلى دخلًا. وعلى الرغم من أن هذا قد يبدو جيدًا من أجل تهدئة التضخم بشكل عام، إلا أنه يخلق ضغطًا كبيرًا على الأسر العادية.
أظهر أحدث تقرير عن الوظائف في يوليو 2025 ذلك، حيث انخفضت الأجور لنصف العمال الأدنى بنسبة 0.5% عند حساب التضخم. في نفس الوقت، شهد أعلى الدخلين زيادة في رواتبهم بنسبة 4.5%. هذا يشكل انعكاسًا حادًا عن المكاسب الواسعة التي شهدناها في عام 2023.
هذا يشير إلى تباين في الإنفاق الاستهلاكي الذي يمكن المتاجرة به. يجب أن نفكر في شراء خيارات البيع على صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع تجزئة الفئة المتوسطة، مثل (SPDR S&P Retail ETF (XRT. في الوقت نفسه، يمكن أن تستفيد استراتيجيات خيار الشراء الصاعدة على شركات السلع الفاخرة مع استمرار الأثرياء في الإنفاق.
التباين الاقتصادي
أرقام مبيعات التجزئة في يوليو تظهر بالفعل هذا الاتجاه، مع تسجيل العلامات التجارية الراقية قفزة بنسبة 7% في المبيعات بينما شهدت المتاجر المخفضة انخفاضًا بنسبة 3% في الإيرادات. هذه الاقتصاد ذو الطابقين يصبح أكثر وضوحًا من أي وقت منذ ركود عام 2008. بالنظر إلى الوراء، رأينا نمطًا مشابهًا، وإن كان أقل حدة، في أواخر عام 2023 قبل أن يصحح السوق.
مع تراجع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، المفضل من قبل الفيدراليين، إلى 2.8%، تلاشت توقعات رفع أسعار الفائدة. هذه الصورة الاقتصادية المهدئة، المتعارضة مع ضعف صحة المستهلكين، قد تخلق أسواقًا متقلبة في الأسابيع القادمة. قد يكون شراء خيارات شراء على مؤشر VIX وسيلة ذكية للتحوط ضد هذا التقلب المتوقع.
