انخفض مؤشر ثقة المستهلك في ولاية ميشيغان في الولايات المتحدة عن التوقعات في يوليو، حيث سجل قيمة فعلية بلغت 61.7 مقابل القيمة المتوقعة 62. يعكس هذا المؤشر مستوى ثقة المستهلك ويقدم تأثيرات محتملة على النشاط الاقتصادي والتوقعات المستقبلية.
شهد زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي ارتفاعاً فوق 1.1550 وسط بيانات توظيف ضعيفة في الولايات المتحدة، مما أظهر زيادة في الزخم. وبالمثل، تحرك الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي بشكل إيجابي فوق 1.3250 بعد أن عانى من سلسلة خسائر استمرت ستة أيام بسبب أرقام الوظائف الأمريكية المخيبة للآمال، مصححة بعض خسائرها الأسبوعية.
ارتفاع أسعار الذهب
ارتفعت أسعار الذهب إلى حوالي 3,350 دولاراً في قفزة ملحوظة في نهاية الأسبوع، مدفوعة بانخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وبرز هذا الزخم مع إعادة الأسواق تقييم توقعاتها فيما يتعلق بسياسة معدل الاحتياطي الفيدرالي، متأثرة ببيانات الوظائف غير الزراعية المخيبة للآمال.
في مجال العملات الرقمية، انخفض البيتكوين إلى ما دون 115,000 دولار، حيث يستهدف الدببة الدعم عند 112,000 دولار وسط ارتفاع في التصفية. أما على الصعيد الاقتصادي الأوسع نطاقاً، فإن مرونة منطقة اليورو تعززت بفضل الاتفاقيات الأخيرة بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وزيادة الإنفاق الألماني، على الرغم من أن المخاطر المحتملة قد تظهر في وقت لاحق من هذا العام.
استناداً إلى البيانات الاقتصادية الأمريكية الضعيفة مؤخراً، ينبغي أن يكون تركيزنا الفوري على تراجع الدولار الأمريكي. جاءت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو 2025 مخيبة للآمال حيث بلغت 95,000 مقابل التوقعات البالغة 180,000، مؤكدة انخفاض معنويات المستهلكين. وقد غير ذلك بشكل كبير التوقعات، حيث يسعر السوق الآن أقل من 15% فرصة لزيادة معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، بعد أن كانت أكثر من 70% في الأسبوع الماضي.
استراتيجيات العملات والاستثمار
نرى هذا كإشارة واضحة لتفضيل العملات ضد الدولار، خاصة اليورو والجنيه الاسترليني. وقد أظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي زخمًا قويًا فوق 1.1550، ونتوقع أن يستمر هذا الزخم نظرًا لأن موقف السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يبدو أكثر حزماً الآن مقارنة بموقف الفيدرالي. شراء خيارات الشراء على اليورو/الدولار الأمريكي أو الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي يوفر وسيلة للاستفادة من هذا الاتجاه مع تحديد ملفات المخاطر.
النقلة الرائعة للذهب إلى 3,350 دولارًا تعتبر رحلة كلاسيكية إلى الأمان، مدفوعة القوي بانخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 3.5%. هذه الحركة لا تتعلق فقط بضعف الدولار؛ بل تعكس قلقًا متجذرًا من التباطؤ الاقتصادي. ينبغي أن نعتبر زيادة في المراكز الطويلة عبر عقود الذهب الآجلة أو شراء خيارات الشراء على صناديق الذهب المتداولة كتحوط ضد مزيد من عدم الاستقرار.
على العكس من ذلك، المعنويات المعاكسة للمخاطرة تعاقب الأصول المضاربة مثل البيتكوين، الذي انخفض إلى ما دون 115,000 دولار. تُظهر البيانات أنه تم تصفية أكثر من 300 مليون دولار في مراكز شراء مرفوعة خلال الـ 48 ساعة الماضية، مما أضاف إلى الضغط البيعي. يمكننا استغلال هذا الضعف من خلال شراء خيارات البيع على البيتكوين بأسعار مستهدفة لدعم 112,000 دولار أو أقل.
يتشابه هذا المناخ السوقي مع التحول الذي شهدناه في أواخر عام 2023 عندما أدت العلامات المبكرة على توقف الاحتياطي الفيدرالي عن رفع المعدلات إلى ارتفاعات كبيرة في السندات والذهب. حينها، كان التنبؤ بالتحول في السياسة هو المفتاح، وتشير البيانات الضعيفة الحالية للعمل والبيانات المعنوية إلى أننا في نقطة انعطاف مماثلة. يجب أن تتمحور استراتيجياتنا في الأسابيع القادمة حول فترة طويلة من ضعف الدولار الأمريكي وتقلب السوق.
