شهد اليورو انتعاشًا حادًا مقابل الدولار الأمريكي بعد تقرير مخيب للآمال عن الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر يوليو. ارتفع الزوج بنحو 150 نقطة، ويتداول حول 1.1556، بزيادة 1.20% خلال اليوم، بعد انخفاضات سابقة.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 99.3 من أعلى مستوى له خلال شهرين عند 100.26. كشف تقرير الوظائف غير الزراعية عن إضافة 73,000 وظيفة في يوليو فقط، وهو أقل من المتوقع البالغ 110,000، مع تعديل أرقام يونيو بالخفض إلى 14,000 من 147,000. وارتفع معدل البطالة إلى 4.2%.
اتجاهات نمو الأجور
كان نمو الأجور ثابتًا حيث ارتفع إجمالي الأجر في الساعة بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.9% على أساس سنوي. كان هذا أعلى قليلا من التوقعات البالغة 3.8% ومتوافقًا مع المستويات السابقة.
تصاعدت التوقعات بتخفيض الفائدة في سبتمبر إلى 67.1% بعد أن كانت 37% في وقت سابق، على الرغم من أن التعليقات الأخيرة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قد تقلل الآمال. يتركز الانتباه الآن على مؤشر ISM الصناعي لشهر يوليو، حيث يُتوقع أن يتراجع إلى 49.5 من 49.0.
واستجابة لهذا التفاعل الحاد مع بيانات الوظائف، نعتقد أن التقلبات هي الحال الفوري في الأسابيع المقبلة. يجب أن نعتبر استراتيجيات تحقق الربح من تقلبات الأسعار الكبيرة، مثل شراء خيارات سترادل على زوج اليورو/الدولار الأمريكي. يضعنا ذلك في وضع يمكننا من الربح سواء استمر الزوج في ارتفاعه أو انعكس بشكل حاد على معلومات جديدة.
بالنسبة لأولئك الذين لديهم نظرة اتجاهية، نرى فرصة واضحة في المراهنة ضد الدولار الأمريكي. شراء خيارات الشراء على اليورو/الدولار الأمريكي يوفر تعرضًا تصاعديًا مع مخاطر محددة، وهو أمر حكيم نظرًا لعدم اليقين. تدعم هذه النظرة تصريحات المسؤولين في البنك المركزي الأوروبي في يوليو 2025، الذين بدوا أكثر التزامًا بالحفاظ على استقرار أسعار الفائدة، مما يخلق تبايناً في السياسة مع الاحتياطي الفيدرالي.
أنماط السوق التاريخية
ننظر إلى الأنماط التاريخية للحصول على الإرشادات، ويبدو أن هذا الوضع مألوف بالنسبة لنا في عام 2025. في ربيع عام 2024، سبق سلسلة مشابهة من التقارير الاقتصادية الأمريكية المخيبة للآمال تحولاً ملموسًا نحو السياسة الحمائمية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. وشهدت تلك الفترة ضعف الدولار لعدة أشهر مقابل العملات الرئيسية.
أظهر أحدث تقرير لالتزام المتداولين من أواخر يوليو 2025 أن المضاربين الكبار كانوا بالفعل يقللون من مواقعهم الطويلة على الدولار الأمريكي، مما يشير إلى أننا نتداول مع التدفق المؤسسي. كسر زوج اليورو/الدولار الأمريكي لمستوى 1.1500 له أهمية تقنية، حيث كان هذا النطاق يمثل مقاومة رئيسية طوال الربع الثاني من عام 2025. نراه الآن كأرضية جديدة محتملة للزوج.
بالنسبة للمحافظ التي لديها تعرض طويل للدولار، نعتقد أنه من المهم الآن التحوط ضد مزيد من التراجع. شراء خيارات البيع على مؤشر الدولار الأمريكي يمكن أن يحمي الأرباح ويحد من الخسائر المحتملة قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. تتركز الأنظار الآن على بيانات الصناعات التحويلية ISM القادمة، والتي ستؤكد إما هذا الضعف الاقتصادي الجديد أو تتسبب في ارتداد عنيف للدولار.
