في يوليو، تم تسجيل الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة عند 73,000، وهو أقل من التوقعات البالغة 110,000. أثر هذا النقص على الدولار الأمريكي وأبرز تحديات اقتصادية أوسع.
ارتفعت نسبة اليورو/الدولار الأمريكي فوق 1.1550، متأثرة بالبيانات المخيبة للآمال للوظائف الأمريكية ومؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع الصناعي. تحول الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ليصبح إيجابياً فوق 1.3250 بعد ستة أيام من الخسائر، مدعوماً بنفس البيانات الضعيفة.
اتجاهات سوق الذهب
وصل الذهب إلى أعلى مستوياته الأسبوعية الجديدة حول 3,350 دولارًا، مدعومًا بانخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية. شجع هذا التحول على إعادة النظر في نظرة البنك الاحتياطي الفيدرالي للأسعار بعد بيانات التوظيف الضعيفة.
في سوق العملات الرقمية، انخفض البيتكوين إلى أقل من 115,000 دولار، مدفوعًا بارتفاع التصفية. جاء هذا في ظل اتجاه هابط في أغسطس، بعد اتجاه صعودي في يوليو مع ارتفاعات جديدة للبيتكوين وبعض العملات البديلة.
أظهر الاقتصاد في منطقة اليورو قوة غير متوقعة خلال الصيف، مدعومًا بالاتفاقيات بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة وزيادة الإنفاق الألماني. ومع ذلك، تبقى المخاطر قائمة بشأن خفض سعر محتمل نهائي هذا العام أو في أوائل 2026، مع كون مؤشرات الأجور المخففة عاملاً.
تداول سوق الفوركس ينطوي على مخاطر عالية بسبب الرافعة المالية التي قد تؤدي إلى خسائر كبيرة. يجب النظر بعناية في أهداف الاستثمار وطلب المشورة المهنية إذا لزم الأمر.
توقعات السوق واستراتيجياته
بناءً على تقرير الوظائف الضعيف لشهر يوليو، نرى استمرار ضعف الدولار الأمريكي في الأسابيع القادمة. مسار البنك الاحتياطي الفيدرالي أصبح الآن أقل وضوحًا، وتعكس أسعار المشتقات هذا التغيير. وفقًا لبيانات CME FedWatch، انهارت الاحتمالات الضمنية في السوق لرفع سعر الفائدة في سبتمبر من أكثر من 60% الأسبوع الماضي إلى أقل من 35%.
هذا يجعل المراكز الصاعدة على اليورو والجنيه الإسترليني جذابة مقابل الدولار. يجب أن ننظر في شراء خيارات الشراء على النسبة اليورو/الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للاستفادة من مزيد من الاتجاه الصعودي مع الحد من المخاطر. إن القوة الاقتصادية النسبية لمنطقة اليورو، مع تجاوز طلبيات المصانع الألمانية للتوقعات مؤخرًا، تضيف قناعة لهذا الرأي.
توفر عائدات سندات الخزانة الأمريكية المتراجعة دعمًا قويًا للذهب، مما يدفعه إلى ارتفاعات جديدة. نعتقد أن هذا الاتجاه سيستمر طالما يشكك السوق في الخطوة القادمة للاحتياطي الفيدرالي. يبدو شراء عقود الذهب الآجلة أو خيارات الشراء سليمًا، خاصة مع ارتفاع مؤشر تقلب VIX الآن إلى 17، وهو أعلى مستوى له في شهرين.
رأينا نمطاً مماثلاً في صيف 2021، عندما أدى نقص كبير في الرواتب غير الزراعية إلى إعادة تقييم واسعة للسوق لجدول زمني تقليدي نوعه للاحتياطي الفيدرالي. أدى ذلك الحدث إلى أسابيع من ضعف الدولار وصعود الذهب. تشير التجربة إلى أن البيئة الحالية قد تكون مماثلة خلال أغسطس.
فيما يتعلق بالعملات الرقمية، يشير الانخفاض في البيتكوين إلى أقل من 115,000 دولار إلى حركة “التخلص من المخاطر” الكلاسيكية بعد شهر يوليو القوي. يشير الارتفاع في عمليات التصفية، التي تصل إلى أكثر من 400 مليون دولار من المراكز الطويلة المدعومة برأس المال المقترض، إلى أن الخوف يعود إلى السوق. نتوقع مزيدًا من الهبوط أو التماسك، مما يجعل خيارات البيع استراتيجية صالحة للتحوط.
نظرًا لقوة غير متوقعة في منطقة اليورو، يمكننا أيضًا النظر في تداولات القيمة النسبية. في حين أن الموقف الطويل لليورو/الدولار الأمريكي يعد مؤاتياً، فإن خطر خفض الأسعار الأوروبية في وقت لاحق من هذا العام لا يزال قائمًا. يمكن للمتداولين استخدام الخيارات طويلة الأجل للتحوط ضد أي تحول مفاجئ غير متوقع من البنك المركزي الأوروبي.
