أعلنت تايوان أنها ستواجه تعرفة “مؤقتة” بنسبة 20% في الوقت الذي تصل فيه إلى “المرحلة النهائية” من المفاوضات التجارية مع الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يتم تخفيض هذه النسبة التعريفية بشكل أكبر بمجرد التوصل إلى اتفاق رسمي.
التعرفة المؤقتة المفروضة على تايوان أقل من السابقة وهي أقل بكثير من تلك الخاصة بشركاء تجاريين رئيسيين آخرين الذين هم أيضًا في مراحل التفاوض. تقدم تايوان يشير إلى أن الاتفاق مع الولايات المتحدة قد يتم الانتهاء منه قريبًا.
أهمية تطورات السوق
الأخبار الحالية حول أن المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة وتايوان في مرحلتها النهائية هي تطور هام للسوق. يقلل هذا من المخاطر الفورية لاندلاع حرب تجارية شاملة، مما كان مصدرًا رئيسيًا لعدم اليقين. نرى هذا كإشارة واضحة للاستعداد لعوائد مرتفعة على الأصول المرتبطة بشكل وثيق باقتصاد تايوان.
مؤشر البورصة التايوانية (TAIEX)، الذي كان يتداول بتوتر تحت أعلى مستوى له في يونيو 2025 وهو 24,150، لديه الآن محرك للارتفاع. بالنظر إلى أن التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة وتايوان تقترب من 200 مليار دولار سنويًا، مع كون أشباه الموصلات هي الصادرات السائدة، فإننا ننظر إلى استراتيجيات مشتقات تصاعدية. يجب أن تؤدي الخيارات المتفائلة على كبار المصدرين التكنولوجيين مثل TSMC بشكل جيد مع تلاشي مستوى الخطورة المرتبطة بالتعريفات.
نتوقع أن يقوى الدولار التايواني الجديد (TWD) بشكل ملحوظ مقابل الدولار الأمريكي. بعد أن ضعف العملة إلى 32.5 دولار الشهر الماضي وسط توترات التفاوض، فمن المرجح الآن العودة إلى المستويات الأقوى قريبا من 31.0 كما كانت في وقت سابق من العام. يجب على المتداولين مراعاة استراتيجيات تستفيد من انخفاض سعر الصرف USD/TWD.
من المتوقع أن يتراجع التقلب الضمني في الأسهم التايوانية بشكل حاد في الأسابيع المقبلة. إزالة هذه العبء التفريضي يجعل الانخفاضات الحادة والمفاجئة أقل احتمالًا، مما يؤدي إلى سحق تسعير التقلبات. هذه البيئة مواتية لبيع خيارات البيع أو بناء سبريدات شراء تصاعدية على صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع السوق التايواني.
التأثير على الشركات التكنولوجية الأمريكية
يشبه هذا الوضع عند الانتهاء من صفقة التجارة USMCA في عام 2019، التي أزالت غيمةً رئيسيةً فوق السوق الأمريكي الشمالي. بعد الاتفاق، شهدنا ارتفاعًا مستمرًا في البيزو المكسيكي والأسهم ذات الصلة نتيجة زوال عدم اليقين. نتوقع رد فعل سوقي إيجابي مماثل للأصول التايوانية بمجرد توقيع هذا الاتفاق رسميًا.
هذه أيضًا أخبار جيدة لكبار شركات التكنولوجيا الأمريكية التي تعتمد بشكل كبير على سلسلة الإمدادات التايوانية. يمكن لشركات مثل أبل وإنفيديا أن تتوقع تكاليف مكونات أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ، والتي ينبغي أن تنعكس في أسعار أسهمها. الحاجة المنخفضة للتحوط من العملات وسلاسل الإمداد ستكون فائدة مباشرة على أرباحها النهائية.
