أعرب ترامب عن أن التعريفات الجمركية الجديدة التي تم فرضها تسير بسلاسة وأبدى استعداده لمزيد من المناقشات التجارية، بما في ذلك مع كندا. جاء هذا التصريح بعد ساعات قليلة من إصدار أمر تنفيذي زاد التعريفات الجمركية على السلع الكندية من 25٪ إلى 35٪، مما أثر على المنتجات التي لا يشملها اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA).
على الرغم من زيادة التعريفات وتأثيرها على العلاقات الثنائية، أشار ترامب إلى انفتاحه على الدبلوماسية، وربما يتحدث مع رئيس الوزراء الكندي مارك كارني. يأتي ذلك في أعقاب جهود البيت الأبيض لتحقيق شروط تجارية يُعتبر أنها “أكثر عدالة”، رغم وجود مخاوف بشأن احتمال حدوث اضطراب في سلاسل التوريد والعلاقات الاقتصادية في أمريكا الشمالية.
الوضع الحالي في السوق
حاليًا، يبقى الدولار الأمريكي/الدولار الكندي مستقرًا نسبيًا عند 1.3858.
الوضع الحالي يمثل سيناريو كلاسيكيًا للتقلب الناتج عن السياسات. رد فعل السوق muted، مع حفاظ الدولار الأمريكي/الدولار الكندي على قربه من 1.3858، يظهر أن المتداولين يوازنون بين تأثير الزيادة الملموسة في التعريفات والاحتمال الممكن لتسوية دبلوماسية. وبالتالي، يجب أن نتوقع زيادة في التقلبات الضمنية على خيارات الدولار الأمريكي/الدولار الكندي في الأسابيع القادمة.
نظرًا لعدم اليقين هذا، قد يكون شراء التقلبات من خلال استراتيجيات مثل straddles أو strangles خطوة حكيمة. هذا يسمح للمتداول بالاستفادة من تحرك كبير في الأسعار في أي اتجاه، والذي قد يتسبب فيه إما حوار ناجح مع رئيس الوزراء جاستن ترودو أو تصعيد أكبر. من المرجح حدوث تحرك كبير أكثر من فترة من الهدوء.
السياق التاريخي والاتجاهات الحالية
بالنظر إلى الوراء، رأينا نمطا مشابها خلال نزاعات تجارية 2018-2019 عندما تم فرض تعريفات أمريكية على الصلب والألمنيوم الكندي. خلال تلك الفترة، ارتفع الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من حوالي 1.29 إلى أكثر من 1.36 على مدى عدة أشهر حيث استمر عدم اليقين. تشير التاريخ إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج العملات هو الصعود طالما استمرت التعريفات.
تضيف البيانات الأخيرة إلى هذا الرأي، كما ذكرت إحصاءات كندا للتو انخفاضًا بنسبة 0.8٪ في صادرات التصنيع لشهر يونيو 2025، مما يعكس علامات مبكرة على الضغط حتى قبل زيادة هذه التعريفات. وهذا يجعل الاقتصاد الكنديضعيفا بشكل خاص تجاه حواجز التجارة الجديدة. بالنسبة للمتداولين الذين لديهم انحياز اتجاهي، فإن شراء خيارات شراء الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يوفر تعرضًا إضافيًا لضعف الدولار الكندي بينما يحد بشكل صارم من مخاطر النزول إذا نجحت المحادثات.
أي عناوين إخبارية بشأن المكالمة الهاتفية المحتملة بين القادة ستكون محفزا رئيسيا. قد يؤدي نتيجة إيجابية إلى انخفاض حاد في الدولار الأمريكي/الدولار الكندي، مما يمحو المكاسب الأخيرة بسرعة. بالمقابل، قد يرسل بيان يؤكد فشل المحادثات الزوج إلى الأعلى بشكل حاد نحو علامة 1.40.
