يشهد الفرنك السويسري خسائر عقب الإعلانات الأخيرة بشأن زيادة التعريفات الجمركية من قبل ترامب.
تم رفع معدل التعريفة الجمركية على كندا إلى 35% من 25% في البداية.
التغييرات في معدل التعريفة الجمركية في سويسرا
تواجه سويسرا معدل تعريفة جديد بنسبة 39% على بضائعها.
بالإضافة إلى ذلك، ستتحمل البضائع التي يشتبه في شحنها لإخفاء الرسوم، تعريفة إضافية بنسبة 40%.
هذه التغييرات تؤثر على الجلسة.
سيصبح التحديث على تعريفة كندا ساري المفعول في الأول من أغسطس.
من المقرر أن تدخل التعريفات الأخرى حيز التنفيذ في غضون سبعة أيام.
التعريفة الجديدة بنسبة 39% على سويسرا تعتبر ضربة مباشرة على اقتصادها، مما يفسر ضعف الفرنك الفوري. يجب توقع المزيد من الانخفاضات في الفرنك السويسري فيما تتعامل الأسواق مع هذه الأخبار خلال الأيام القادمة. يجب البحث عن فرص لأخذ مراكز قصيرة على الفرنك، على الأرجح من خلال شراء الخيارات أو أخذ مراكز طويلة في زوج USD/CHF.
هذه ليست اضطرابًا بسيطًا؛ علاقة التجارة بين سويسرا والولايات المتحدة ضخمة، حيث تتجاوز صادرات السلع مثل الأدوية والكيماويات 67 مليار دولار في عام 2024. التعريفات ستؤثر بشدة على أرباح الشركات السويسرية الكبرى، مما سيقوض دعامة من دعامات اقتصادها. هذا الضرر الأساسي يدعم وجهة نظر هبوطية مستدامة على الفرنك للأسابيع المقبلة.
تأثير على مؤشر السوق السويسري
نعتقد أن مؤشر السوق السويسري (SMI) معرض لانخفاض كبير. تواجه شركات مثل روش ونوفارتيس ومجموعة سوواتش الآن عقبات كبيرة في مبيعاتها في الولايات المتحدة. يجب على المتداولين النظر في شراء خيارات بيع على مؤشر SMI أو على الصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع الأسهم السويسرية.
تشعر هذه الحالة بالكثير من التشابه مع رد الفعل السوقي الذي شهدناه أثناء النزاع التجاري في عام 2018 مع الصين، مما أدى إلى خسائر كبيرة في الأسهم وارتفاع في التقلب. نتوقع أن يضطر البنك الوطني السويسري للتدخل، ربما من خلال خفض سعر الفائدة لدعم الاقتصاد. هذه الخطوة ستزيد من الضغط النزولي على الفرنك.
نظرًا لمستوى عدم اليقين العالي، من المتوقع أن ترتفع التقلبات الضمنية في زوج العملات USD/CHF وEUR/CHF بشكل حاد. يجعل هذا من شراء التقلبات استراتيجية قابلة للتطبيق. نحن ننظر إلى الأطواق أو الكمامات التي ستستفيد من تحرك سعري كبير في أي اتجاه فيما يحاول السوق فهم الأثر الكامل.
لا يمكننا أن نتجاهل التعريفة بنسبة 35% على كندا، التي تعتبر مصدرًا رئيسيًا للنفط والمواد الخام للولايات المتحدة. من المحتمل أن يثقل ذلك على الدولار الكندي والأسهم المرتبطة بقطاع الموارد الطبيعية. نرى أن هذا يمثل فرصة إضافية لتأسيس مراكز هبوطية على CAD، رغم أن التركيز لا يزال على الفرنك.
