أظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة لشهر يونيو زيادة بنسبة 2.6% مقارنة بالعام السابق. تجاوزت هذه النسبة التوقعات المرتقبة البالغة 2.5%، مما يشير إلى ارتفاع في أسعار المستهلك خلال ذلك الشهر.
زوج العملة EUR/USD اكتسب زخماً، واقترب من مستوى 1.1450، مستفيداً من ضعف الدولار الأمريكي بعد بيانات التوظيف ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الإيجابية. بالمثل، شهد زوج GBP/USD تقلبات، حيث ارتفع بشكل طفيف ليجتاز مستوى 1.3200 بعد رد فعل لبيانات الولايات المتحدة.
نظرة عامة على الذهب والبيتكوين
واجه الذهب مقاومة حول 3,300 دولار أمريكي للأونصة وسط انخفاض العوائد الأمريكية وضعف الدولار. في الوقت نفسه، حافظ البيتكوين على استقراره ضمن نطاق 116,000 – 120,000 دولار، مدعوماً بشراء الحيتان وزيادة الوضوح التنظيمي في السوق.
تظل اللجنة الفيدرالية للأسواق المفتوحة (FOMC) منقسمة بشأن تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد. يتمحور الجدل الأساسي حول ما إذا كانت هذه الرسوم ستؤثر بشكل قوى على أسواق العمل أو سترفع التضخم.
أدخلت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يونيو، التي بلغت 2.6%، طبقة جديدة من عدم اليقين بالنسبة لنا. هذه النسبة الأعلى قليلاً من المتوقع للتضخم تعقد الحركة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، خاصة مع انقسام الآراء داخل اللجنة بالفعل. يجب أن نتوقع تقلبات شديدة في السوق، خاصة حول تقرير التوظيف لشهر يوليو المزمع إصداره الأسبوع المقبل.
بالنظر إلى الماضي، نتذكر الزيادات الحادة في أسعار الفائدة التي استُخدمت لمكافحة التضخم العالي لعام 2023-2024، مما يجعل الفيدرالي مترددًا في التحرك بسرعة الآن. يبدو أن السوق يتوقع أن يتحمل الفيدرالي هذه الزيادة الطفيفة في التضخم لحماية سوق العمل. هذا يفسر لماذا يضعف الدولار الأمريكي حتى مع ارتفاع معدلات التضخم.
أزواج العملات والتحركات الاستراتيجية
بالنسبة لزوج EUR/USD، يبدو أن الحركة نحو 1.1450 تكتسب مصداقية، مدفوعةً بضعف الدولار واقتصاد منطقة اليورو الصامد بشكل غير متوقع. تجاوزت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأخيرة من ألمانيا وفرنسا التوقعات، وبلغ مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو لشهر يوليو مستوى 51.5. نرى فرصًا في شراء خيارات الشراء على اليورو للاستفادة من اتجاه تصاعدي مستمر في أغسطس.
بالمثل، يظهر زوج GBP/USD ميلًا صعوديًا عند تجاوزه مستوى 1.3200، حيث جاء تضخم المملكة المتحدة لشهر يونيو أيضًا بنسبة 2.9%. يجبر هذا بنك إنجلترا على الحفاظ على موقف متشدد مقارنةً بالفيدرالي المتردد. يمكن للمتداولين التفكير في استخدام فروقات شراء الثور على الجنيه الاسترليني للاستفادة من مكاسب إضافية مع إدارة المخاطر.
دفع الذهب ضد مقاومة 3,300 دولار هو نتيجة مباشرة لانخفاض العوائد الحقيقية الأمريكية وضعف الدولار. تاريخياً، يزدهر الذهب في هذا البيئة بالذات، وبيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثاني من عام 2025 أظهرت شراءً من البنوك المركزية بلغ رقماً قياسياً يصل إلى 250 طن متري. نعتقد أن بيع خيارات البيع خارج المال دون مستوى 3,200 دولار هو استراتيجية سليمة لتحصيل قسط.
استقرار البيتكوين في نطاق 116,000 إلى 120,000 دولار يشير إلى أن مرحلة تجميع قوية جارية. يعزز هذا السعر الأدنى التدفقات المؤسساتية الثابتة بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على إثنين آخرين من صناديق المؤشرات الخاصة ببيتكوين في يونيو. تظهر بيانات سوق الخيارات للانتهاء في أغسطس اهتمامًا مفتوحًا كبيرًا بخيارات الشراء عند سعر 125,000 دولار، مما يوحي بأن العديد يضعون رهانات على اختراق باتجاه الارتفاع.
