شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي مكاسب هامشية بعد عمليات بيع قوية في وقت سابق من الأسبوع. تأثر انخفاض الزوج بموقف متشدد من مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتخفيف من مخاوف التضخم في ألمانيا.
القيمة الحالية لليورو وقوة الاقتصاد الأمريكي
حاليًا، يقف اليورو عند 1.1450 مع بعض المقاومة المحتملة عند مستوى 1.1460. تعكس قوة الاقتصاد الأمريكي نموًا قويًا في الربع الثاني ونهجًا حذرًا من الاحتياطي الفيدرالي تجاه تخفيضات أسعار الفائدة.
أظهرت أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الأولية معدل توسع بنسبة 3% في الربع الثاني، متجاوزة التوقعات وعكست الانكماش في الربع السابق. بالإضافة إلى ذلك، يدعم اتفاق تجاري جديد مع كوريا الجنوبية الدولار الأمريكي، مكملًا بانخفاض عدم اليقين التجاري مع شركاء مثل اليابان والاتحاد الأوروبي.
في أوروبا، كشف مؤشر أسعار المستهلك الألماني الأولي عن معدل تضخم منخفض بلغ 1.8%، منخفضًا من 2% في يونيو. لم يشهد اليورو تأثيرًا كبيرًا من هذه الأرقام التضخمية، حتى في ظل بقاء البطالة في ألمانيا منخفضة عند 6.2%.
يحاول اليورو التعافي إلى مستويات 1.1450، رغم أن علامة 1.1500 قد تكون مقاومة. يتم توجيه الانتباه إلى مؤشر أسعار الإنفاق الشخصي الأمريكي، وهو مؤشر تضخم، للحصول على رؤى إضافية في سياسة الاحتياطي الفيدرالي مع اقتراب بيانات الرواتب غير الزراعية.
الاستراتيجيات المحتملة لزوج اليورو/الدولار
نرى فجوة تتسع بين الاقتصاد الأمريكي والأوروبي. الولايات المتحدة حققت نموًا قويًا بنسبة 3% في الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، بينما تراجع التضخم الألماني إلى 1.8%. يشير هذا الاختلاف الأساسي إلى استمرار قوة الدولار الأمريكي مقابل اليورو.
نعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل حذرًا إزاء التخفيض في أسعار الفائدة، خاصة بعد الزيادات الكبيرة في عامي 2023 و2024. في المقابل، ومع كون التضخم أقل من المستهدف، قد يكون البنك المركزي الأوروبي أكثر ميلًا لتخفيف سياسته بشكل أكبر. من المحتمل أن يضع هذا الاختلاف المتزايد في السياسة ضغطًا هابطًا على زوج اليورو/الدولار.
في ظل هذا التوقع، ننظر إلى استراتيجيات تستفيد من الهبوط أو الاستقرار في زوج اليورو/الدولار. شراء خيارات البيع سيكون رهانًا مباشرًا على انخفاض الزوج نحو المستويات 1.1300 التي تمت رؤيتها في وقت سابق من هذا العام. بدلاً من ذلك، يمكن أن يكون بيع فروق الشراء بأسعار تنفيذ أعلى من مستوى المقاومة 1.1500 وسيلة لجمع العلاوات، والمراهنة على أن الزوج لن يختراق نحو الأعلى.
تعد بيانات الإنفاق الشخصي الأمريكي وبيانات الرواتب غير الزراعية من الأحداث الحيوية في رادارنا. ونتوقع أن يرتفع التقلب الضمني مع اقتراب هذه الإصدارات، مما سيجعل الخيارات أكثر تكلفة. يمكن أن تفضل هذه البيئة استراتيجيات بيع العلاوات لأولئك الواثقين أن سقف 1.1500 سيظل ثابتًا.
