تم الإبلاغ عن طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة بـ218,000، مقارنة بتقدير 224,000. كانت مطالبات الأسبوع السابق عند 217,000. المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع للمطالبات الأولية هو 221,000، بانخفاض عن 224,500 في الأسبوع السابق.
انخفضت المطالبات المستمرة إلى 1.946 مليون من 1.955 مليون في الأسبوع السابق، وهو أقل من التقدير الذي كان 1.955 مليون. المتوسط المتحرك لأربعة أسابيع للمطالبات المستمرة هو الآن 1.949 مليون، بانخفاض طفيف عن 1.954 مليون.
سوق العمل المستقر
تشير هذه الأرقام إلى سوق عمل مستقر مع انخفاض طفيف في المطالبات المستمرة. وذكر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن توازن العرض والطلب على العمالة مستقر، مما يدعم هذا الاستقرار. من المتوقع أن يتم إصدار تقرير الوظائف الأمريكية غداً.
تظهر أحدث أرقام إعانة البطالة سوق عمل مستقر، وهو ما يطمئن الاقتصاد الأوسع. نرى أن المطالبات الأولية تبقى ثابتة دون 225 ألفاً، مما يشير إلى أن أرباب العمل لا يقومون بتخفيض عدد الموظفين بشكل مكثف. يقلل هذا الاستقرار من الضغوط الفورية على الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ أي خطوات جذرية بشأن أسعار الفائدة.
تتوافق هذه البيانات الوظائف مع قراءة مؤشر السعر الأساسي لشهر يونيو 2025، والذي جاء بنسبة 3.1٪. ومع معدل الفائدة الفيدرالي عند 4.75٪ منذ الزيادة الأخيرة في فبراير 2025، يتوقع السوق احتمالية منخفضة لخفض الفائدة قبل الربع الرابع. وهذا يجعل تقرير العمالة الشامل القادم غاية في الأهمية لتغيير هذه التوقعات.
التقلب والخيارات الاستراتيجية
بالنظر إلى هذه الصورة المختلطة، ينبغي أن نتوقع ارتفاعاً في التقلب حول إعلان الغد. كان مؤشر VIX يحوم حول 14.5 الأقل نسبياً هذا الشهر الماضي، وهو ما قد يكون منخفضًا جداً بالنظر إلى عدم اليقين. يذكرنا ذلك بصيف عام 2023، عندما تسبب ردود فعل مشابهة لـ”الأخبار الجيدة هي الأخبار السيئة” في تقلبات حادة وقصيرة الأجل في السوق بعد تقارير الوظائف.
يمكن للمتداولين أن ينظروا في استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من تحركات سعرية كبيرة في كلا الاتجاهين، مثل استراتيجية الطويلة على صندوق SPY ETF. تتيح هذه الطريقة الاستفادة من التقلب المتزايد المتوقع بعد إصدار أرقام الوظائف، بغض النظر عن كون الأخبار جيدة أو سيئة. بدلاً من ذلك، لأولئك الذين يراهنون على استمرار الاستقرار، يمكن بيع خيارات مغطاة على المراكز الحالية لتوليد دخل بينما ننتظر إشارة أكثر وضوحًا.
علينا مراقبة أرقام المطالبات المستمرة عن كثب، حيث يشير مستوى ارتفاعه إلى بعض الضعف الأساسي على الرغم من قوة المطالبات الأولية. إذا أظهر تقرير الغد ارتفاعاً في معدل البطالة أو ضعفاً في نمو الأجور، فقد يؤكد هذا الضعف ويغير بسرعة مزاج السوق. قد يؤدي هذا إلى انخفاض عائدات السندات وإعادة إشعال الرهانات على خفض الفائدة الفيدرالية بشكل مبكر.
