بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، يظهر الدولار أداءً مختلطًا. أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول إلى الحاجة لإدارة التضخم والتوظيف لكنه تجنب تقديم التزامات ملموسة بشأن الأسعار، مشيرًا إلى تقارير الوظائف والتضخم القادمة. اثنان من أعضاء الاحتياطي الفيدرالي لم يوافقا على موقفه وربما يناقشان آرائهما قريبًا.
انتقد الرئيس ترامب قيادة باول، متهمًا إياه بارتكاب أخطاء اقتصادية، وأكد دعمه للرسوم الجمركية، مدعيًا أنها تفيد الولايات المتحدة. وصف وزير الخزانة بيسينت المفاوضات التجارية مع الصين بأنها تحدي، معربًا عن ثقته في التوصل إلى صفقة لكنه انتقد دور الهند في التجارة العالمية. هو متفائل بشأن الاقتصاد الأمريكي، مشيرًا إلى اتجاهات الإنفاق الإيجابية ومفاوضات قادمة مع كندا حول رسوم الألمنيوم.
تحديثات البنك المركزي
في تحديثات البنك المركزي، حافظ بنك اليابان على أسعار الفائدة، حيث أشار المحافظ أويدا إلى تقدم حذر نحو أهداف التضخم. بينما لاحظ تحسنًا في الأجور، شدد أويدا على الحاجة إلى زيادات مستدامة، مع ملاحظة ضعف الاستهلاك. واقترح تغييرات سياسية تدريجية مرتبطة بالثقة في التضخم، ويراقب تحركات العملات دون خطط تنفيذية فورية.
شهدت أسواق الأسهم الأمريكية مكاسب كبيرة، بدافع من تقارير الأرباح القوية لشركتي مايكروسوفت وميتا، حيث كان مؤشر ناسداك قوياً بشكل خاص:
الداو ارتفع بمقدار 110 نقاط
ستاندارد آند بورز ارتفع بمقدار 59.10 نقطة
ناسداك ارتفع بمقدار 311 نقطة (1.5%)
حركات بارزة للأسهم:
ميتا ارتفعت بنسبة 11.62%
مايكروسوفت ارتفعت بنسبة 8.68%
نفيديا ارتفعت بنسبة 2.25%
AMD ارتفعت بنسبة 2.36%
أمازون ارتفعت قبل تقرير أرباحها
SMCI ارتفعت بنسبة 2.64%
عائدات سوق الدين الأمريكي انخفضت:
سند السنتين عند 3.932%
عائد الخمس سنوات عند 3.939%
عائد العشر سنوات عند 4.342%
عائد الثلاثين سنة عند 4.869%
اتجاهات السوق والتوقعات
يحتفظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بموقفه في الوقت الحالي، لكننا في وضع انتظار حتى نشر تقارير التضخم والوظائف التالية قبل اجتماع سبتمبر. بالنظر إلى الوراء، جاء تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو 2025 أقل قليلاً عند 3.1%، لكن التضخم الأساسي ظل عنيدًا فوق 3.5%، مما يفسر حذر الفيدرالي. هذا يجعل الخيارات التي تراهن على تذبذبات كبيرة في الأسعار، مثل “الاختيارات” على أزواج العملات الرئيسية، جذابة حول تواريخ نشر هذه البيانات الهامة.
الصراع المستمر بين الرئيس والفيدرالي يضيف طبقة من المخاطر السياسية التي يصعب تسعيرها، مما يؤدي إلى تقلبات غير متوقعة في السوق. نرى موعد 12 أغسطس كحدث تقلبات كبيرة في الأفق. بالنظر إلى أن الصادرات الأمريكية إلى الصين قد تعافت فقط إلى مستويات ما قبل 2022، فإن أي رسوم جديدة يمكن أن تتسبب في صدمة من خلال سلاسل الإمداد والسوق.
مع إشارات بنك اليابان بأنه ليس في عجلة من أمره لرفع أسعار الفائدة، ينبغي أن يظل الين ضعيفًا مقابل الدولار. نحن نراقب زوج العملات USD/JPY عن كثب، حيث اختبر مؤخرًا حاجز 150، وهو حاجز نفسي لم نشهده منذ أواخر 2024. يشير هذا الاختلاف الواضح في السياسة إلى أن شراء أي انخفاضات كبيرة في الزوج يمكن أن يكون استراتيجية جيدة للأسابيع القادمة.
رالي سوق الأسهم مثير للإعجاب ولكنه يبدو مركزًا في عدد قليل من الأسماء التقنية الكبيرة، وهو غالبًا ما يكون علامة تحذير من عدم الاستقرار. انخفض مؤشر تقلبات السوق CBOE (VIX)، الذي يعكس توقعات التقلبات السوقية، إلى 14 هذا الأسبوع، وهو مستوى يبدو منخفضًا جدًا بالنظر إلى المخاطر القادمة. هذا البيئة ملائمة لشراء حمايات “الخيارات” على المؤشرات مثل ناسداك 100 أو استخدام انتشار “الخيارات” لتحقيق مزيد من الصعود في التكنولوجيا مع تحديد المخاطر.
