ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأولي (CPI) في ألمانيا لشهر يوليو بنسبة 2.0% على أساس سنوي، متطابقًا مع المعدل السابق ومتفوقًا قليلاً على الـ 1.9% المتوقعة. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين على أساس شهري بنسبة 0.3%، متجاوزًا الزيادة المتوقعة بـ 0.2%، وذلك بعد معدل سابق بلغ 0.0%.
أظهر مؤشر الأسعار الموحد للمستهلكين (HICP) ارتفاعاً بنسبة 1.8% على أساس سنوي، وهو أقل بقليل من التوقع المتوقع البالغ 1.9%، مقارنةً بمعدل الشهر السابق 2.0%. وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر HICP بنسبة 0.4%، مما يتماشى مع التوقعات وارتفع من نمو يونيو البالغ 0.1%.
استقرار التضخم الأساسي وموقف البنك المركزي الأوروبي
يبقى معدل التضخم الأساسي السنوي ثابتًا عند 2.7% لشهر يوليو. من المتوقع أن يحافظ هذا الاستقرار على موقف البنك المركزي الأوروبي الحالي خلال أشهر الصيف، دون توقع تغييرات في السياسة في سبتمبر.
مع الأرقام الأخيرة للتضخم في ألمانيا التي جاءت مختلطة، تعزز البيانات رؤيتنا للبنك المركزي الأوروبي على وضع الانتظار. الرقم الثابت للتضخم الأساسي عند 2.7% هو الإشارة الأهم هنا. يخبرنا هذا أن الضغوط السعرية الأساسية لا تتسارع، مما يمنح صانعي السياسات المجال للانتظار.
تردد البنك المركزي الأوروبي واستراتيجيات التداول
التردد لدى البنك المركزي الأوروبي مفهوم نظرًا للصورة الاقتصادية العامة. أظهرت البيانات الأخيرة أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو تباطأ إلى 0.2% فقط في الربع الثاني من عام 2025. علاوةً على ذلك، بقي مؤشر مديري المشتريات الصناعي في ألمانيا في منطقة الانكماش خلال الأشهر الثلاثة الماضية، مما يشير إلى ضعف العمود الفقري الصناعي.
بالنظر إلى الوراء، رأينا وضعًا مشابهًا في أواخر 2023 وأوائل 2024 عندما أوقف البنك المركزي الأوروبي دورته العدوانية لرفع أسعار الفائدة. خلال تلك الفترة، كانت استراتيجيات التداول ضمن نطاق ضيق على أزواج العملات مثل EUR/USD مربحة. نتوقع سوقًا هادئًا مشابهًا لليورو خلال أغسطس.
يجب على متداولي العقود المشتقة النظر في استراتيجيات تستفيد من هذا الاستقرار. قد يشمل ذلك بيع خيارات سترانجل قصيرة الأجل على المؤشرات الأوروبية الرئيسية للأسهم، للاستفادة من المتوقع عدم حدوث تحركات كبيرة في السوق. بالنسبة لمتداولي العملات، يمكن إعداد استراتيجيات آيرون كوندور على EUR/USD لتحقيق أرباح من بقاء الزوج ضمن نطاق قابل للتوقع.
