في يوليو 2025، ارتفع عدد العاطلين عن العمل في ألمانيا بمقدار 2,000، وهو أقل من المتوقع 15,000 وفقًا لبيانات من وكالة التوظيف الفيدرالية. بقي معدل البطالة ثابتًا عند 6.3%، مقارنة بالتوقعات التي كانت 6.4%.
أظهرت الأرقام السابقة زيادة قدرها 11,000 في البطالة، مع استقرار المعدل عند 6.3%. على الرغم من أن هناك ضعف تدريجي في سوق العمل، فإن الوضع يبدو أنه يمكن التحكم فيه حاليًا.
مرونة سوق العمل الألماني
أظهر سوق العمل الألماني مرونة غير متوقعة هذا يوليو. الزيادة الصغيرة بمقدار 2,000 في عدد العاطلين عن العمل كانت أفضل بكثير مما توقعنا من 15,000. هذا يشير إلى أن أساس أكبر اقتصاد في أوروبا يصمد بشكل أفضل مما كان يخشى العديد.
هذه الصورة المستقرة للتوظيف تعتبر إشارة إيجابية للأسهم الألمانية. لقد شهدنا مؤشر DAX يستقر حول 18,500، ويمكن أن توفر هذه الأخبار الزخم لاختبار الحد الأعلى لمدى تداوله الأخير. قد يكون بيع الخيارات البيع الفوقية على DAX استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع فائض، مع المراهنة على أن التراجع الكبير أصبح أقل احتمالًا الآن.
كان البنك المركزي الأوروبي قلقًا بشأن التضخم المرتفع، والذي رأيناه بلغ 2.8% لمنطقة اليورو في يونيو. هذه البيانات القوية عن الوظائف تمنح البنك المركزي الأوروبي سببًا أقل للنظر في خفض أسعار الفائدة من المستوى الحالي البالغ 3.75% في المدى القريب. وهذا يجب أن يوفر دعمًا أساسيا لليورو، مما يجعل المراكز الطويلة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي أكثر جاذبية.
ضعف القطاع التصنيعي
بينما يبدو الوضع أفضل من المتوقع، لا يمكننا تجاهل علامات الضعف، مثل بيانات مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأخيرة التي، رغم تحسنها الطفيف، لا تزال في منطقة الانكماش تحت 45. هذا يؤكد سرد “الضعف المتحكم”، بدلًا من انتعاش كبير. ويشير إلى أن أي تحركات صعودية في السوق قد تكون تدريجية، وليست انفجارية.
عدم وجود مفاجأة سلبية يجب أن يخفض تقلبات السوق في الأسابيع المقبلة. لقد شهدنا انخفاضًا في التقلبات الضمنية لمؤشر Euro Stoxx 50 بعد الإصدار. يمكن للمتداولين النظر في استراتيجيات تستفيد من التقلبات المتساقطة أو الجانبية، مثل بيع الاستراتيجيات المزدوجة على مؤشرات رئيسية.
عندما ننظر إلى الوراء إلى الاضطرابات التي أعقبت أزمة الطاقة في 2022 و2023، فإن هذه الفترة تبدو أكثر إمكانية للإدارة. يبدو أن سوق العمل قادر على استيعاب الصدمات الاقتصادية بصورة أفضل منذ ذلك الحين. هذه المرونة التاريخية تبني ثقة بأن الركود الشديد ليس في الأفق القريب.
