ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر Eurostoxx بنسبة 0.4% خلال التداولات الأوروبية المبكرة، مدفوعة بأرباح إيجابية من مايكروسوفت وميتا. تشهد مؤشرات أوروبية أخرى أيضًا مكاسب، حيث ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داكس الألماني بنسبة 0.3%، والعقود الآجلة لمؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.6%، والعقود الآجلة لمؤشر فوتسي البريطاني بنسبة 0.1%.
في الولايات المتحدة، الاتجاه العام للعقود الآجلة صاعد، حيث زادت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.9% والعقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 1.3%. يستعد السوق لتقارير أخرى، حيث من المقرر أن تعلن أبل وأمازون عن أرباح الربع الثاني في وقت لاحق من اليوم.
التفاؤل مدفوع بشركات التكنولوجيا الكبرى
التفاؤل الحالي، المدفوع بشركات التكنولوجيا الكبرى، يشير إلى أننا يمكننا الاستفادة من هذه الموجة في الأجل القصير. قد يفكر المتداولون في شراء خيارات الشراء بالقرب من الأجل القصير على مؤشر ناسداك 100 للاستفادة من الزخم القوي من شركات مثل مايكروسوفت وميتا. ستكون الأرباح القادمة من أبل وأمازون اختبارًا حاسمًا لمعرفة ما إذا كان هذا الاتجاه الصعودي مستمرًا.
ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين نظرًا لانخفاض تقلب السوق، حيث يتم تداول مؤشر VIX حاليًا بالقرب من 13. على الرغم من أن هذا يجعل الخيارات أرخص، إلا أنه يمكن أن يشير أيضًا إلى تهاون وإمكانية حدوث انعكاس حاد. سيكون من الحصيف النظر في استراتيجيات الحماية، مثل شراء انتشار البيع على مؤشر S&P 500، للتحوط من أي مفاجآت سلبية أو تغيير في الشعور.
بالنظر إلى أوروبا، تبدو المكاسب في مؤشر Eurostoxx 50 أكثر هشاشة نظرًا لموقف البنك المركزي الأوروبي الحذر تجاه التضخم مؤخرًا. نتذكر كيف أن الارتفاع في أوائل 2025 تعثر عندما خيبت البيانات الاقتصادية الآمال. يمكن أن تكون استراتيجية هنا هي بيع خيارات الشراء المغطاة على صناديق المؤشرات الأوروبية الكبيرة لكسب العلاوات بينما يقوم السوق بهضم الإشارات المتضاربة.
التركيز على سياسة البنوك المركزية
في الأسابيع المقبلة، سيعود التركيز لا محالة من الأرباح إلى سياسة البنوك المركزية. بلغت نسبة التضخم الأساسي في الإنفاق الشخصي للولايات المتحدة لشهر يونيو 2025 نسبة 2.8%، لا تزال فوق مستوى هدف الاحتياطي الفيدرالي، مما يعني أن سياسة سعر الفائدة تظل مخاطرة كبيرة. أي قوة غير متوقعة في تقرير الوظائف القادم يمكن أن تخفف بسهولة من الحماس الحالي للسوق.
بيئة السوق هذه تذكّرنا بالارتفاع الضيق الذي قادته التكنولوجيا الذي شهدناه في معظم عام 2023. للاستفادة من ذلك، يمكننا استخدام تداول زوجي بالشراء طويل الأمد على العقود الآجلة لقطاع التكنولوجيا مع شراء خيارات بيع على مؤشر أكثر دورية مثل راسل 2000. يعزل هذا الرهان بأن التكنولوجيا ستواصل أداءها المتفوق على السوق الأوسع الأكثر حساسية اقتصادياً.
