ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر Eurostoxx بنسبة 0.4% في التداول المبكر في أوروبا، مدفوعة بأرباح إيجابية من مايكروسوفت وميتا. تشهد مؤشرات أوروبية أخرى أيضًا مكاسب، مع ارتفاع العقود الآجلة لمؤشر DAX الألماني بنسبة 0.3%، والعقود الآجلة لمؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.6%، والعقود الآجلة لمؤشر FTSE في المملكة المتحدة بنسبة 0.1%.
في الولايات المتحدة، الاتجاهات المستقبلية ترتفع كذلك، حيث زادت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.9% وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 1.3%. السوق يستعد لمزيد من التقارير، حيث من المقرر أن تعلن كل من آبل وأمازون عن أرباح الربع الثاني في وقت لاحق من اليوم.
التفاؤل مدفوع بالتكنولوجيا الكبرى
التفاؤل الحالي، المدفوع بالتكنولوجيا الكبرى، يشير إلى إمكانية الاستفادة من هذه الربح في المدى القصير. قد ينظر المتداولين في شراء خيارات الشراء قصيرة الأجل على ناسداك 100 للاستفادة من الزخم القوي من شركات مثل مايكروسوفت وميتا. ستكون الأرباح القادمة من آبل وأمازون اختبارًا حاسمًا لمعرفة ما إذا كان هذا الاتجاه الصاعد سيستمر.
ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين حيث أن تذبذب السوق منخفض للغاية، مع تداول مؤشر VIX حاليًا بالقرب من 13. في حين أن هذا يجعل الخيارات أرخص، إلا أنه يمكن أن يشير أيضًا إلى الرضا والاحتمال لعكس حاد. سيكون من الحكمة النظر في استراتيجيات الحماية، مثل شراء فروق أسعار الشراء على S&P 500، للتحوط ضد أي مفاجآت سلبية أو تغيير في الشعور.
وبالنظر إلى أوروبا، تبدو المكاسب في Eurostoxx 50 أكثر هشاشة نظرًا لموقف البنك المركزي الأوروبي الأخير الحذر بشأن التضخم. نتذكر كيف تلاشت الزيادة في أوائل عام 2025 عندما خيبت البيانات الاقتصادية الآمال. يمكن أن تكون الاستراتيجية هنا بيع خيارات الشراء المغطاة على صناديق المؤشرات الأوروبية العامة لكسب القسط في حين أن السوق يهضم الإشارات المتناقضة.
التركيز على سياسة البنك المركزي
في الأسابيع المقبلة، سيتحول التركيز حتماً من الأرباح إلى سياسة البنك المركزي. جاءت بيانات التضخم الأساسية في الولايات المتحدة PCE لشهر يونيو 2025 بنسبة 2.8%، ولا تزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي، مما يعني أن سياسة سعر الفائدة تظل خطرًا كبيرًا. يمكن لأي قوة غير متوقعة في تقرير الوظائف القادم أن تقلل بسهولة من الحماس السوقي الحالي.
يشبه هذا الوضع الرالي الضيق المدفوع بالتكنولوجيا الذي شهدناه خلال معظم عام 2023. للعب هذه الورقة، يمكننا استخدام تجارة الأزواج، عن طريق الشراء على العقود الآجلة لقطاع التكنولوجيا بينما نقوم بشراء الخيارات على مؤشر دوري أكثر مثل Russell 2000. هذا يعزل الرهان بأن التكنولوجيا ستواصل التفوق على السوق الأوسع الأكثر حساسية اقتصادية.
