ارتفعت مبيعات التجزئة في اليابان لشهر يونيو بنسبة 2.0٪ على أساس سنوي، متجاوزة الزيادة المتوقعة بنسبة 1.8٪. شهريًا، ارتفعت المبيعات بنسبة 1.0٪، وهو تعافٍ من انخفاض الشهر السابق بنسبة 0.2٪.
من المتوقع أن يحافظ بنك اليابان على أسعار الفائدة، مما يقدم إيجابية حذرة وسط تخفيف القضايا التجارية. تشمل الأحداث القادمة قرار سعر الفائدة لبنك اليابان وإصدار بيانات مؤشر مديري المشتريات في الصين في 31 يوليو 2025.
مواضيع الأخبار الشائعة
تتراوح مواضيع الأخبار الشائعة بين التوترات الأميركية-الإيرانية والتعليقات حول التطورات المحتملة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. يظل التقويم الاقتصادي مليئًا بالأحداث، بما في ذلك قرار سعر الفائدة لبنك اليابان ومؤتمر الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.
لفتت بيانات التجزئة الأخيرة في اليابان الانتباه حيث من المرجح أن يبقي بنك اليابان على أسعار الفائدة مستقرة. في الوقت نفسه، تستمر التطورات الاقتصادية الأوسع في جذب الانتباه عن كثب.
تشير مبيعات التجزئة الأفضل من المتوقع في اليابان إلى إشارة إيجابية للاقتصاد المحلي. ومع ذلك، مع توقع أن يبقي بنك اليابان على أسعار الفائدة دون تغيير، نرى أن هذا يخلق ضغوطاً متضاربة على الين. هذا نمط مألوف، حيث رأينا بنك اليابان يحافظ على سياسته المتساهلة للغاية لسنوات خلال أوائل العقد 2020 على الرغم من فترات القوة الاقتصادية.
تداعيات السوق والعملات
في الوقت ذاته، يتوتر السوق بفعل ضوضاء جيوسياسية كبيرة، من التوترات في الشرق الأوسط إلى تحذيرات الكوارث الطبيعية. عادةً ما تدفع حالة عدم اليقين العالمي هذه المتداولين للاندفاع إلى الأصول الآمنة. كما رأينا مع ارتفاع مؤشر VIX للتقلبات أثناء النزاع الذي بدأ في 2022، فإن هذه هي الأوقات للنظر في شراء الحماية من خلال الخيارات البيعية على المؤشرات الكبرى للأسهم.
يضع هذا الوضع الين الياباني في موقف صعب، عالقًا بين بنك مركزي حذر ودوره كملاذ آمن. بدلاً من اتخاذ نظرة اتجاهية بسيطة على أزواج مثل USD/JPY، يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات الخيارات مثل الستراتل، التي تحقق الربح من حركة سعرية كبيرة في أي اتجاه. تصلب التقلب الضمني لزوج USD/JPY إلى 12٪ هذا الشهر، مما يعكس تصاعد حالة عدم اليقين هذه.
بعيداً عن العملات، يعتبر المناخ الأكثر رفضًا للمخاطر واضحاً بمثابة رياح خلفية للذهب. مع تقارير عن الهجمات الصاروخية وعمليات الإخلاء الطارئة، يعمل الذهب كمخزن رئيسي للقيمة، يتداول حاليًا بالقرب من 2,550 دولار للأونصة. نحن ننظر إلى خيارات الشراء على عقود الذهب الآجلة كوسيلة للحصول على تعرض لزيادة إضافية، متذكرين كيف كانت أداءه قويًا أثناء اضطراب قطاع البنوك في عام 2023.
