بلغ معدل الناتج المحلي الإجمالي السنوي للولايات المتحدة للربع الثاني 3%. تجاوز هذا التوقعات التي كانت تشير إلى 2.4%، مما يعكس أداء اقتصادي قويًا.
رداً على البيانات القوية للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.1500، مع تعزيز الدولار الأمريكي قوته. كما انخفض الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له منذ شهرين ليصل إلى ما دون 1.3300 مع تحول التركيز إلى قرارات الاحتياطي الفيدرالي القادمة.
أسعار الذهب وعوائد سندات الخزانة الأمريكية
اختبرت أسعار الذهب مستوى 3,300 دولار مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، مدفوعة ببيانات اقتصادية أمريكية قوية. من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي بعد خفض سابق في سعر الفائدة.
احتفظ بنك كندا بمعدل فائدته الرئيسية عند 2.75% بعد عدة تخفيضات خلال العام الماضي. تشير مثل هذه القرارات السياسية إلى موقف حذر وسط الظروف الاقتصادية العالمية.
تشير ملاحظات التنبيه إلى المخاطر والشكوك المحتملة في قرارات التداول والاستثمار. يبقى التركيز على إجراء بحث دقيق قبل الانخراط في أي أنشطة مالية، مع الأخذ في الاعتبار المخاطر المحسوبة.
مع نمو الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي يبلغ 3%، وهو أسرع مما كان متوقعًا، يجب علينا توقع تقلبات سوقية أكبر. هذا الأداء القوي يتحدى فكرة أن الاقتصاد كان يحتاج إلى تخفيضات سعر الفائدة السابقة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يجب أن نستعد لإعادة تقييم توقعات السوق بشأن زيادات أسعار الفائدة المستقبلية.
فرص في قوة الدولار الأمريكي
تمثل الزيادة الفورية للدولار الأمريكي التي دفعت الزوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.1500 فرصة واضحة لنا. يمكننا استخدام المشتقات للرهان على استمرار قوة الدولار، مثل شراء خيارات الشراء على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي تجاوز الآن مستوى 105 لأول مرة هذا العام. قد يدفع هذا الزخم الدولار للارتفاع مقابل كل من اليورو والجنيه الإسترليني في الأسابيع القادمة.
الاحتياطي الفيدرالي يقع الآن في موقف صعب بعد تثبيت الأسعار لخمس اجتماعات. شهدنا وضعًا مماثلاً في أواخر عام 2023 عندما أجبرت البيانات القوية على تغيير سريع في اللهجة، ونتوقع أن يضطر الفيدرالي للإشارة قريبًا إلى موقف أكثر تشددًا. هذه الشكوك تتسبب في ارتفاع مؤشر تقلبات CBOE (VIX)، الذي قفز بنسبة 15% إلى ما فوق 18، مما يشير إلى أن شراء الخيارات للرهان على زيادة التقلبات قد يكون مربحًا.
ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، والتي يبلغ العائد الآن على العشر سنوات 4.5%، يجعل الدولار أكثر جاذبية لكنه يخلق رياحًا معاكسة للذهب. بينما اختبر الذهب مستوى 3,300 دولار، نعتقد أن هذا المستوى سيعمل كمقاومة قوية. ينبغي أن ندرس شراء خيارات البيع على الذهب، متوقعين أن يدفع الدولار الأقوى والعوائد الأعلى الأسعار للانخفاض.
قرار بنك كندا بالاحتفاظ بمعدل فوائده عند 2.75% يبرز تفاوتًا في القوة الاقتصادية مقارنة بالولايات المتحدة. من المرجح أن يؤدي هذا الاختلاف في السياسات إلى إضعاف الدولار الكندي مقارنة بالدولار الأمريكي. هذا يعزز رأينا بأن الاستراتيجيات المشتقة التي تفضل دولارًا أمريكيًا أقوى مقابل سلة من العملات الرئيسية الأخرى هي الرد الأكثر منطقية.
