تشير أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي إلى نمو قوي، مصحوبًا بانخفاض في أسعار السلع المستوردة. يظل الاحتياطي الفيدرالي مركزًا على البيانات، محافظًا على استقلاليته أثناء تقييم السياسة النقدية.
يُرى أن إيرادات التعريفة الجمركية عامل مهم لتقليص العجز. هناك تفاؤل بشأن فتح الهند لأسواقها، حيث يمكن لصفقة مع الهند تحويل الاقتصاد العالمي. من المتوقع أن تعزز الاتفاقيات مع الاتحاد الأوروبي واليابان الإنفاق الرأسمالي، مما يساهم في توقع نمو بنسبة 4% في الربع الثالث.
مسائل تجارية مع الصين
في الأمور التجارية مع الصين، سيحصل الرئيس ترامب على تحديث، مع توقع تعديلات محتملة قبل إبرام أي اتفاق نهائي. البيئة مهيأة لتطورات إيجابية في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
تجاوزت أرقام الناتج المحلي الإجمالي اليوم التوقعات، بدعم من بيانات التوظيف القوية من ADP. تحدث هذه الخلفية الاقتصادية قبل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حيث من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة ثابتة.
التاريخ اليوم هو 30 يوليو 2025. كان من المتوقع أن يصل النمو إلى 4%، لكن الواقع اليوم أكثر اتزانًا. تُظهر أحدث البيانات الحكومية أن الاقتصاد نما بمعدل سنوي 2.1% في الربع الثاني، مما يشير إلى أن الزيادات الحادة في الأسعار بدأت تهدأ الأوضاع.
لقد تبلورت الرؤية القديمة بضرورة تعويض الاحتياطي الفيدرالي مع استقرار نسبة السعر المستهدف عند 4.75%. مع بقاء التضخم أعلى قليلاً من 3% حتى يونيو، ينقسم السوق بين توقّع زيادة أخرى أو بدء خفض لاحقًا هذا العام. هذه الحالة من عدم اليقين تخلق فرصًا في خيارات سناديق السندات SOFR، تراهن على توقيت انتقال الاستراتيجية الرئيسية القادمة للاحتياطي الفيدرالي.
صفقة مع الهند
الصفقة “التي تحدث تغييرًا جذريًا” مع الهند التي كنا نأملها لم تتحقق بالكامل أبدًا. بدلاً من ذلك، شهدنا نموًا مستمرًا في التجارة الثنائية، والتي وصلت إلى أكثر من 190 مليار دولار سنويًا في السنوات الأخيرة. يجب على المتداولين الآن التركيز على الأخبار التجارية الأصغر خاصةً بالقطاعات بدلاً من حدث واحد كبير، باستخدام خيارات النيفتي 50 أو الروبية لتداول التقلبات الناتجة.
كان الانتعاش المتوقع في الإنفاق الرأسمالي من الصفقات مع الاتحاد الأوروبي واليابان أضعف مما كان متوقعًا. بينما ارتفعت الطلبات الجديدة للسلع الرأسمالية غير الدفاعية بنسبة طفيفة 0.3% الشهر الماضي، لا تزال الشركات حذرة بسبب تكلفة الاقتراض العالية. لذلك، قد تكون ألعاب المشتقات على القطاعات الصناعية أو السلع الرأسمالية مُهيكلة بشكل أفضل كاستراتيجيات مُقيدة النطاق، مثل استراتيجيات “الكوندور الحديدي”، بدلاً من الرهان الصعودي الكامل.
تبدو المخاوف من تلك الفترة بشأن انخفاض أسعار الواردات عتيقة، خاصة بعد الارتفاع التضخمي لعام 2022-2023. اليوم، القصة الأكبر هي قوة الدولار الأمريكي، مع استقرار مؤشر الدولار (DXY) حول 105 بفضل ارتفاع أسعار الفائدة. هذه القوة في العملة تعمل كمعوق لشركات S&P 500 ذات المبيعات الدولية الكبيرة، مما يشير إلى أن الاستراتيجيات البيعية على تلك الأسهم المحددة قد تكون مربحة.
