أظهرت الأسواق الأوروبية أجواء متحفظة مع الأحداث القادمة. ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الأولي لمنطقة اليورو للربع الثاني بنسبة 0.1٪، متجاوزًا التوقعات بشكل طفيف. انخفض الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا بنسبة 0.1٪، متماشياً مع التوقعات، بينما شهدت فرنسا زيادة بنسبة 0.3٪، أفضل من المتوقع. انخفض الناتج المحلي الإجمالي لإيطاليا عن التوقعات، حيث انخفض بنسبة 0.1٪ بدلاً من الارتفاع. كان مؤشر أسعار المستهلكين الأولي لإسبانيا لشهر يوليو أعلى قليلاً من المتوقع بنسبة 2.7٪.
في سويسرا، تجاوز مؤشر KOF لشهر يوليو التوقعات ليصل إلى 101.1؛ تحسن أيضًا مؤشر UBS للمعنويات. تراجعت طلبات الرهن العقاري الأمريكية بنسبة 3.8٪ للأسبوع المنتهي في 25 يوليو. قامت اليابان بتخفيض تحذيرات التسونامي إلى استشارات. في أسواق العملات، ارتفع الجنيه الإسترليني قليلاً بينما تراجع الدولار الأسترالي. شهد الدولار الأمريكي تغييرات طفيفة مقابل العملات الرئيسية، حيث ارتفع زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي بنسبة 0.2٪ إلى 1.3375 وزوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بنسبة 0.2٪ إلى 1.3790.
الأسواق الأمريكية والتوقعات
أظهرت العقود الآجلة الأمريكية تحفظًا مع انتظار الكشف عن أرباح الشركات التقنية الكبرى مثل مايكروسوفت وميتا. حاولت الأسهم الأوروبية الحفاظ على مكاسبها بعد الزيادة التي شهدتها أمس. شهد الذهب حركة طفيفة، فيما انخفضت العملات الرقمية قليلاً من ارتفاعاتها الأخيرة. كانت قيمة البيتكوين تحوم حول 117,610 دولار، مع انخفاض الإيثيريوم إلى ما دون 3,800 دولار بقليل. تتجه كل الأنظار نحو استعراض لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية والاجتماع القادم للفيدرالي، مع التركيز على التوجهات المستقبلية.
مع وجود أحداث كبرى قادمة مثل اجتماع الفيدرالي وأرباح الشركات التقنية الكبرى اليوم، يمسك السوق أنفاسه. يشير التداول الهادئ الذي نشهده إلى أن متداولي المشتقات يجب أن يستعدوا لارتفاع في التقلبات بدلاً من الالتزام بتوجه معين في الوقت الحالي. إن هذا المزاج الحذر مبرر، خاصة مع اقتراب موعد الانتهاء النهائي للتجارة بين الولايات المتحدة والصين في الأول من أغسطس بفارق يومين فقط.
قرار الاحتياطي الفيدرالي هو الحدث الرئيسي، حيث سيحدد مساره تحركات العملات والأسهم للأسابيع القادمة. مع بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي الأخيرة من يونيو 2025 التي تظهر بقاء التضخم ثابتاً عند 3.1٪، من غير المرجح أن يشير الفيدرالي إلى أي تخفيضات فورية في معدل الفائدة. يجب على المتداولين التفكير في استخدام استراتيجيات الخيارات مثل الشراء على المؤشرات مثل مؤشر S&P 500 للاستفادة من تحركات السعر الكبيرة، بغض النظر عما إذا كان نبرة الفيدرالي أكثر هجومية أو متفاجئة باللين.
مخاطر السوق والفرص
إن الموعد النهائي للتجارة بين الولايات المتحدة والصين هو خطر كبير يبقي الأسواق في حالة قلق. بالنظر إلى الماضي، نتذكر كيف أن مواعيد نهائية مماثلة في الفترة من 2018 إلى 2020 تسببت في عمليات بيع حادة في السوق، ومع مؤشر VIX للتقلبات الذي يصل حاليًا إلى حوالي 19.5، يبدو أن المتداولين متوترين. إن شراء خيارات البيع الوقائية على صناديق الإستثمار المتداولة الواسعة أو على قطاعات معينة مرتبطة بالصين مثل أشباه الموصلات هو وسيلة حكيمة للتحوط ضد مفاجأة سلبية.
تُظهر البيانات الاقتصادية من أوروبا انقسامًا واضحًا، حيث تنمو فرنسا بينما ينكمش الاقتصاد الألماني. يستمر هذا التباين في الاتجاه الذي شهدناه منذ أزمة الطاقة في أوائل 2020، حيث ناضل القاعدة الصناعية الألمانية. يمكن الاستفادة من ذلك من خلال إعداد تداولات الزوج، مثل شراء العقود الآجلة للأسهم الفرنسية بشكل طويل في حين بيع العقود الآجلة لمؤشر DAX الألماني بشكل قصير.
الأرباح الليلة من مايكروسوفت وميتا ستكون أيضًا حافزًا رئيسيًا، خاصة لقطاع التقنية الذي قاد مكاسب السوق هذا العام. ارتفع مؤشر ناسداك 100 بالفعل بأكثر من 22٪ حتى الآن في عام 2025، لذا فإن التوقعات مرتفعة للغاية لنتائجها وإرشاداتها المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. إن تقلب الضمني العالي في خياراتها يجعل استراتيجيات البيع مثل الأفعى الحديدية جذابة إذا كنت تعتقد أن تحرك السهم بعد الإعلان عن الأرباح سيكون أقل دراماتيكية مما هو مسعر به.
حتى الأصول مثل الذهب والبيتكوين هادئة، مستمرة حول أعلى مستوياتها الأخيرة عند حوالي 3,330 دولار و117,000 دولار على التوالي. يؤكد هذا الوقفة في الأصول المتقلبة تقليديًا بشكل أكبر أن السوق بأكملها تنتظر البيانات والإعلانات السياسية القادمة. سيكون تحركها الكبير التالي غالبًا مدفوعًا بالاتجاه الذي يتخذه الدولار الأمريكي بعد بيان الفيدرالي.
