أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عبر منصة تروث سوشيال أن الموعد النهائي في الأول من أغسطس ثابت ولن يتم تمديده، ووصفه بأنه يوم مهم لأمريكا.
تم التوصل إلى اتفاقيات مع أطراف أكبر، مما يوفر بعض الراحة. لا يزال مستوى رضا الاتحاد الأوروبي واليابان عن هذه الاتفاقيات غير مؤكد.
طبيعة الاتفاقيات
تثير طبيعة هذه الاتفاقيات، سواء كانت مؤقتة أو ضمن إطار عمل، تساؤلات حول استقرارها. يبدو أن الهدنة التجارية مع الصين تمثل إجراءً مؤقتًا أكثر من كونها حلاً شاملاً.
بشكل عام، لا ينبغي توقع أن هذه الحالة ستنهي جميع التوترات التجارية. يظل الاحتمال قائماً لظهور تحديات تتعلق بالتجارة في المستقبل.
مع بقاء يومين فقط على الموعد النهائي في الأول من أغسطس، نرى حالة من القلق الكبير في السوق. ارتفع مؤشر تقلبات الأسواق المالية (CBOE Volatility Index or VIX) بأكثر من 20% في الأسبوع الماضي، ويجلس حاليًا حوالي 24، مما يشير إلى أن المتداولين يتوقعون تحركات حادة. هذا وقت للحذر، حيث يمكن لحدث ثنائي مثل هذا أن يؤدي إلى تقلبات سعرية شديدة.
حتى في حال إعلان اتفاق في اللحظة الأخيرة، فإننا نعتقد أن الاتفاقيات مع شركاء مثل الاتحاد الأوروبي واليابان مؤقتة في أحسن الأحوال. نتذكر النمط من 2018 إلى 2020، حيث كانت التفاؤلات المؤقتة بعد الهدنات التجارية غالبًا ما تكون قصيرة الأمد وتوفر فرصًا للتراهن ضد السوق. قد يمثل أي ارتفاع في أسعار الأسهم فرصة لشراء خيارات الحماية على القطاعات الضعيفة مثل السيارات الألمانية أو المعادن الصناعية.
الهدنة مع الصين
تعتبر الهدنة الجارية مع الصين محور تأجيل الصراع أكثر من كونها حلاً للمشكلات الأساسية. نحن نراقب اليوان الخارجي، الذي أظهر ضعفًا أمام الدولار هذا الشهر، مما يشير إلى أن المستثمرين الدوليين لا يزالون متشككين بشأن الاستقرار طويل الأمد. يظل هذا التوتر غير المحسوم غيمة سوداء على سلاسل التوريد العالمية، خاصة لمكونات التكنولوجيا.
بالنسبة للأيام المحيطة بالموعد النهائي، فإن الاستراتيجيات التي تحقق الربح من التقلبات نفسها، بدلاً من الاتجاه، هي الأكثر حكمة. الخيارات الطويلة أو الضيقة على المؤشرات الرئيسية تسمح للمتداول بالاستفادة من الحركة الكبيرة، سواء أكانت صعودًا أم هبوطًا. هذه المراكز تستفيد من حالة عدم اليقين التي تمثل السعر في سوق الخيارات حاليًا.
مع النظر إلى الأسابيع المقبلة، سنراقب أي علامات تدل على بدء تدهور هذه الاتفاقيات الإطارية. في أواخر العقد 2010، شهدنا كيف يمكن أن يتغير الشعور بسرعة بناءً على تصريح واحد أو انقلاب في السياسة. يبدو أن الحفاظ على تأمين ضد تجدد النزاعات التجارية هو النهج الأكثر منطقية للمستقبل.
