أصدرت المفوضية الأوروبية بيانات الثقة الاستهلاكية لمنطقة اليورو لشهر يوليو 2025، حيث بلغت القراءة النهائية -14.7، وهي نفسها التقدير الأولي. وكانت قراءة الثقة الاستهلاكية السابقة -15.3.
تحسن مؤشر الثقة الاقتصادية ليصل إلى 95.8، متفوقًا على التوقعات البالغة 94.5، في حين تم تعديل الرقم السابق من 94.0 إلى 94.2. تحسنت معنويات القطاع الصناعي إلى -10.4، وهو أفضل من التوقعات التي كانت عند -11.0، مع تعديل الرقم السابق من -12.0 إلى -11.8.
ارتفاع في معنويات الخدمات
ارتفعت معنويات الخدمات إلى 4.1، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 3.3، في حين تم تعديل الرقم السابق من 2.9 إلى 3.1. ويعد هذا الارتفاع في الثقة الاقتصادية هو الأعلى منذ فبراير، مدفوعًا بشكل أساسي بالتفاؤل في قطاع الخدمات.
لاتزال تأثيرات الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي غير مؤكدة، حيث لا تزال في انتظار الانتهاء منها. يعد أداء قطاع الخدمات أمرًا حيويًا للحفاظ على التفاؤل الاقتصادي في النصف الثاني من العام.
تُعد بيانات الثقة الاقتصادية لشهر يوليو قوية بشكل مفاجئ، متجاوزة التوقعات وتصل إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر. يقود هذا التفاؤل قطاع الخدمات، الذي لا يزال يظهر قوة متواصلة. ينبغي للمتداولين المشتقات توقع قوة ابتدائية في اليورو ومؤشرات الأسهم الأوروبية مثل مؤشري DAX وSTOXX 50.
نعتقد أن هذه المفاجأة الإيجابية ستؤخر أي مناقشات حول تخفيض معدلات البنك المركزي الأوروبي التي كان السوق قد اعتمدها في أواخر 2025. مع تسجيل التضخم الأساسي بنسبة 2.9% في شهر يونيو، لا يزال أعلى من المستهدف البالغ 2%، وهذه الأرقام الأقوى تمنح البنك المركزي غطاءً للبقاء على حاله. يشير هذا إلى شراء خيارات الشراء على زوج اليورو/الدولار الأمريكي، مستهدفًا تحركًا أعلى في الأسابيع المقبلة.
استراتيجية السوق وسط التشاؤم الصناعي
ومع ذلك، لا يمكن تجاهل التشاؤم العميق في القطاع الصناعي، حيث لا تزال المعنويات عند -10.4. التباين واضح، مع قراءة فلاش PMI للخدمات لشهر يوليو عند 54.1 بينما كان مؤشر PMI للتصنيع عند 45.6 فقط، مما يشير إلى انكماش واضح. وهذا يشير إلى وجود فرص في تداول الأزواج، مثل الذهاب بطول الشركات المرتبطة بالخدمات بينما يتم الاختصار في مؤشرات الصناعات أو التصنيع.
المجهول الرئيسي الذي يضفي غموضًا على هذا المشهد هو النسخة النهائية من الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، والتي من المتوقع توضيحها في أغسطس. لقد سمعنا أن تعريفات جديدة على الخدمات الرقمية الأوروبية قد تُدرج، مما يهدد مباشرة القطاع الدافع لهذا التفاؤل. لذا، يمكن أن يكون الاحتفاظ ببعض الحماية السلبية، مثل شراء خيارات الشراء لخارج المال على Euro STOXX 50، خطوة حكيمة للتحوط من المخاطر المرتبطة بالعناوين الرئيسية.
هذا الانقسام بين قطاع الخدمات المزدهر والقاعدة الصناعية المتعثرة أكثر وضوحًا مما لاحظناه خلال مرحلة التعافي في عام 2021. في ذلك الوقت، كان كلا القطاعين يتحركان بشكل أكثر توازناً بعد الصدمة الأولى للجائحة. ينبغي للمتداولين استخدام الخيارات للعب على هذا الفارق، حيث تدعم الصورة الأساسية الأصول الأوروبية لكن مخاطر الأحداث لا تزال مرتفعة بشكل غير عادي.
