لقد تراجع اليورو لمدة خمسة أيام متتالية بسبب صفقة تجارية غير مواتية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، مما أدى إلى تداعيات سلبية على اقتصاد منطقة اليورو. في الوقت الحالي، لا يزال زوج اليورو/الدولار الأمريكي في موقف دفاعي ولكنه تمكن من الارتداد من أدنى مستوياته الأخيرة.
خلال الجلسة الأوروبية، واصل اليورو انخفاضه ولكنه تعافى قليلاً بعد اختبار قيعان جديدة لعدة أسابيع. ومع ذلك، دفع الضغط البيعي الزوج للهبوط مجددًا، مما زاد من الانتقادات المتزايدة من الدول الأوروبية بشأن الاتفاقية التجارية.
انتعاش العملة الأمريكية
في الجانب الآخر، استفاد الدولار الأمريكي من الاتفاقيات الأخيرة، باستثناء تلك مع كندا والمكسيك. سيتم مراقبة البيانات الاقتصادية الأمريكية المقبلة عن كثب، بما في ذلك الثقة الاستهلاكية وفتح الوظائف JOLTs، إلى جانب قرار السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي وتقرير الوظائف غير الزراعية.
تشير بيانات المسح الأوروبية من البنك المركزي الأوروبي إلى أن اتجاهات التضخم لا تزال منخفضة. وتمت مراجعة توقعات مؤشر أسعار المستهلكين لنهاية العام لتصل إلى 2.6%. يواجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي مقاومة محتملة إذا بقي فوق 1.1555، لكن التحرك نحو الهبوط تحت هذا الدعم يمكن أن يستهدف مستوى 1.1500.
نظرًا لاستمرار ضعف اليورو، نعتقد أن أي حركة صعودية في الأيام القادمة تمثل فرصة بيع للمتداولين. من غير المحتمل أن يتلاشى الضغط الناتج عن الاتفاقية التجارية المثيرة للجدل بسرعة، مما يخلق عقبة أساسية. يبدو الانتعاش من القيعان الأخيرة تصحيحيًا بدلاً من انعكاس للاتجاه الهبوطي.
قوة العملة الأمريكية عامل رئيسي، ونحن نركز على بيانات هذا الأسبوع لتأكيد زخمها. مع قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي المقرر غدًا في 30 يوليو، يقوم السوق بتسعير احتفاظ تأييدي، مما يعزز السرد “الأطول من المتوقع” الذي دعم العوائد. تشير أحدث بيانات JOLTs، التي أظهرت وجود 8.7 مليون وظيفة شاغرة، إلى أن سوق العمل يمكن أن يتحمل السياسة الحالية.
التوقعات الاقتصادية الأوروبية
في المقابل، يظهر صورة الاقتصاد الأوروبي الضعيفة، مما يحد من أي إمكانية لارتفاع العملة. بيانات مسح البنك المركزي الأوروبي الخاصة بتعديل تضخم نهاية العام إلى 2.6% تمنح صانعي السياسات مساحة للتحفظ. هذا التباين في السياسة النقدية بين الاحتياطي الفيدرالي القوي والبنك المركزي الأوروبي الحذر هو السبب الرئيسي لتوقعاتنا الهبوطية على الزوج.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يقدم ذلك فرصة واضحة للمضاربة على التقلبات قبل إعلان البنك المركزي وتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة. نرى أن التقلب الضمني لخيار الأسبوع الواحد لليورو/الدولار الأمريكي يرتفع من 8% نحو 10%، مما يجعل استراتيجيات التقلبات الطويلة مثل الستردل أو السترانجلز جذابة. يتم حاليًا التقليل من الإمكانية للتحرك الحاد بعد هذه الأحداث الرئيسية من قبل السوق.
نحن نتوجه نحو كسر مستوى الدعم الحرج 1.1555 الذي تم ذكره. شراء خيارات البيع مع تاريخ انتهاء في بداية أغسطس، مع استهداف الأسعار في أو أسفل 1.1500، يقدم وسيلة محددة المخاطر للاستفادة من الانخفاض المتوقع. هذه الاستراتيجية تتيح لنا اقتناص فرصة الانخفاض المحتمل في أعقاب الأخبار ذات التأثير الكبير المقبلة.
تشبه هذه التوقعات تباين السياسات الذي شوهد في عام 2022، والذي دفع في النهاية الزوج إلى انخفاض كبير على مدى عدة أشهر. بينما يجب أن نراقب لأي تعليق حذر غير متوقع من السلطات النقدية الأمريكية، يبدو أن المسار الأقل مقاومة هو نحو الأسفل. الوزن لكل من العوامل الأساسية والسياسية موجه ضد العملة الفردية في الوقت الحالي.
