انخفاض أسعار الذهب وسط حل النزاع التجاري
شهدت أسعار الذهب انخفاضاً وسط حل مبدئي للنزاع التجاري بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الأمريكية. ارتفع الدولار الأمريكي، مما ساهم في انخفاض قيمة الذهب بأكثر من 100 دولار من قيمته العالية التي بلغت تقريباً 3440 دولاراً للأوقية الأسبوع الماضي.
حققت الولايات المتحدة اتفاقية مبدئية مع الاتحاد الأوروبي واليابان والصين لمنع المزيد من التصعيد الاقتصادي. على الرغم من أن الولايات المتحدة بدأت الصراع التجاري، إلا أن اقتصادها كان يمكن أن يكون الأكثر تضرراً من التعريفات الجمركية الأعلى بالنظر إلى فرضها الواسع.
يتم تقليل مخاوف السوق المتعلقة بفشل المفاوضات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، ولا تزال حالة عدم اليقين المتعلقة بالتعريفات الجمركية قائمة. يمكن أن تؤثر هذه الحالة من عدم اليقين على الاقتصاد الأمريكي ومستويات التضخم، وقد تتأثر بقرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقبلة.
إذا أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيض وشيك في أسعار الفائدة في اجتماعه، رغم مخاطر التضخم المستمرة، فقد تشهد أسعار الذهب ارتفاعاً. تحتوي التصريحات الأمامية على مخاطر كامنة، ويُنصح بإجراء بحث شامل قبل اتخاذ قرارات استثمارية.
لا يتحمل المؤلف أو المصدر المسئولية عن اختيارات الاستثمار. لم يؤثر أي موقف في الأسهم أو العلاقات التجارية المذكورة على المقال. يتم توفير المحتوى لأغراض إعلامية وليس كنصيحة استثمارية شخصية.
نرى أسعار الذهب تتراجع بعد اتفاقية تجارية مبدئية بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الأمريكية خففت التوترات في السوق. كان الانخفاض عن المستويات العالية للأسبوع الماضي بالقرب من 3440 دولاراً للأوقية مكثفاً نتيجة قوة الدولار الأمريكي. يعرض هذا التحرك السعري الأخير فرصاً جديدة للمتداولين الذين يستخدمون المشتقات.
فرص في استراتيجيات المشتقات
تسبب انخفاض المخاطر الجيوسياسية في انخفاض التقلب الضمني، مما جعل عقود الخيارات أقل تكلفة. عاد مؤشر تقلبات الذهب في بورصة شيكاغو (GVZ) إلى 15.8 من قمة 22.5 في الأسبوع الماضي، مما يعكس السوق الهادئ. يصبح هذا البيئة أكثر ملاءمة لشراء خيارات الشراء لوضع نفسي لعودة محتملة.
عامل رئيسي في ضعف الذهب هو الدولار الأمريكي الأقوى، حيث وصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مؤخراً إلى 107.5، وهو أعلى مستوى له منذ الربع الرابع من عام 2024. نعتقد أن المتداولين يمكنهم استخدام الخيارات على العقود الآجلة للعملات للتحوط ضد المزيد من قوة الدولار، والذي يضغط عادة على أسعار السلع. يمكن أيضاً اعتبار استراتيجيات الذهب الهابطة، مثل شراء خيارات البيع على صندوق SPDR Gold Shares (GLD)، إذا استمر هذا الاتجاه.
تتجه الأنظار الآن نحو اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المقرر عقده في 12 أغسطس 2025. تميل توقعات السوق نحو تخفيض سعر الفائدة، ولكن أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأخير أن التضخم الأساسي يبقى عند نسبة 3.1% العناد. هذه التباين يخلق مخاطر كبيرة للأحداث التي تعد مثالية لاستراتيجيات المشتقات مثل النهج الطويل المتوازي، الذي يمكن أن يستفيد من تحرك كبير في الأسعار في أي اتجاه بعد الإعلان.
إذا أشار البنك المركزي إلى تخفيض سعر الفائدة الوشيك على الرغم من التضخم، فمن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع حاد في الذهب. رأينا إعداداً مشابهاً في أواخر عام 2018 عندما حفز تحول من صانعي السياسات ارتفاعاً لعدة سنوات في المعادن الثمينة. بالنسبة لأولئك الذين يتوقعون هذه النتيجة، فإن شراء خيارات شراء طويلة الأجل على العقود الآجلة للذهب يوفر طريقة ذات رافعة مالية عالية لالتقاط الارتفاع المحتمل.
في الأسابيع التي تسبق قرار الاحتياطي الفيدرالي، نتوقع فترة من التجميع وعدم اليقين. مع استمرار التقلب الذي لا يزال مرتفعًا عن أدنى مستوياته السنوية، قد يكون بيع الأقساط من خلال استراتيجيات مثل التعرب أو الاستدعاءات المغطاة على الأسهم المتعلقة بالذهب وسيلة فعالة لتوليد الدخل. يسمح لنا هذا النهج باستغلال تآكل الزمن بينما ننتظر اتجاه السوق الأكثر تحديدًا.
