أظهرت اقتصاد إسبانيا نمواً بنسبة 0.7% في الربع الثاني، متجاوزاً التوقع المتوقع الذي كان 0.6%.
تبلغ نسبة النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي لإسبانيا 2.8%، مما يجعلها أحد البارزين في أوروبا.
المرونة الاقتصادية لإسبانيا
نرى أن هذا النمو الأفضل من المتوقع إشارة قوية لزيادة الأصول الإسبانية على المدى القريب. المفاجأة الإيجابية تعزز من السرد حول مرونة الاقتصاد الإسباني مقارنة بنظرائه في أوروبا. يجب أن يكون ردنا الفوري هو التمركز لمزيد من الصعود.
النمو المستدام، خاصة مع انخفاض معدل البطالة الوطني بشكل ثابت إلى أقل من 12%، يقوي حالة الأسهم الإسبانية. لذلك يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء لمؤشر IBEX 35، مع التركيز على الانتهاء في الربع القادم. هذا يوفر تعرضاً معززاً لموجة الارتفاع المتوقعة في السوق مع تحديد الحد الأقصى لمخاطرنا.
قد تعقد هذه البيانات القوية الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي، لا سيما بالنظر إلى تأكيدات الرئيسة كريستين لاغارد الأخيرة على الاعتمادية على البيانات. الطلب المحلي الأقوى قد يضع ضغوطاً تصاعدية على عوائد السندات الإسبانية بالنسبة للسندات الألمانية. يمكننا استخدام مقايضات أسعار الفائدة للتمركز من أجل اتساع هذه الفجوة.
مخاوف التضخم واستراتيجيات السوق
ومع ذلك، يجب أن نظل حذرين بشأن التضخم الأساسي، الذي أظهرت إحصاءات وطنية حديثة أنه يظل ثابتاً عند 3.4%. قد تؤدي هذه الضغوط السعرية المستمرة إلى تقييد حماس السوق وتقليص الصعود على المدى المتوسط. يعد بيع الخيارات خارج النقود استراتيجية قابلة للتطبيق لجمع العلاوات مع التعبير عن رؤية لاستقرار إلى مكاسب معتدلة.
في الفترات السابقة من الأداء المحلي المتميز المماثل، مثل ما شوهد من 2015 إلى 2017، سبقت ارتفاعات كبيرة في أسهم البنوك والسياحة الإسبانية. التعليقات السابقة من لاغارد تكرر المخاوف السابقة للبنوك المركزية التي كانت غالباً ما تحد من مثل هذه الارتفاعات، ما يخلق تقلبات. هذا السقف يوحي بالتركيز على ألعاب المشتقات في تلك القطاعات المحددة بدلاً من مجرد المؤشر الواسع.
