أسعار المتاجر في المملكة المتحدة شهدت أكبر زيادة منذ أبريل 2024، وفقاً لكونسورتيوم التجزئة البريطاني. يظهر مؤشر أسعار المتاجر زيادة بنسبة 0.7% على أساس سنوي في يوليو، متجاوزاً التوقع المتوقّع 0.2%.
شهدت أسعار الغذاء زيادة ملموسة بنسبة 4.0%، وهي الأقوى منذ فبراير. واجهت العناصر الأساسية مثل اللحوم والشاي ارتفاعاً في التكلفة، يعزى إلى مشكلات العرض العالمية، مما أدى إلى زيادة في فواتير البقالة لستة أشهر متتالية.
تأثير على سياسة بنك إنجلترا
تشير هذه البيانات إلى استمرار التضخم، مما يعقّد استراتيجية بنك إنجلترا بشأن التعديلات على أسعار الفائدة. كما ارتفع التضخم الرئيسي إلى 3.6% في يونيو، مما يؤثر بشكل أكبر على اعتبارات السياسة النقدية.
ومن المقرر عقد الاجتماع المقبل لبنك إنجلترا في 7 أغسطس.
بناءً على هذا التقرير، نعتقد أن فرصة خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة في الأسابيع المقبلة قد تراجعت بشكل كبير. تشير القفزة المفاجئة في أسعار المتاجر، وخاصة الزيادة في تكاليف الغذاء، إلى أن التضخم يظل مشكلة مستمرة. وهذا يعقد مسار البنك المركزي، مما يجعل من غير المرجح أن يخففوا السياسة في 7 أغسطس.
فرص السوق واستراتيجياته
في المقابل، نرى فرصاً في المشتقات المالية التي تراهن ضد خفض مرتقب في أسعار الفائدة. يجب على المتداولين النظر في بيع عقود الفائدة القصيرة الأجل، حيث من المرجح أن تنخفض أسعارها مع تسعير السوق لانخفاض احتمالية خفض الفائدة في أغسطس. قبل هذه البيانات، كان السوق يعكس فرصة تقارب 40% لخفض الفائدة، وهو رقم نتوقع انخفاضه بشكل كبير.
سيؤدي هذا التحول في التوقعات إلى دعم الجنيه البريطاني. توقعات بنك مركزي أكثر تشدداً تجعل العملة أكثر جاذبية، لذا نتوقع أن يقوى الجنيه الإسترليني مقابل الدولار واليورو. نشعر بأن شراء خيارات الشراء على الجنيه هو طريقة حكيمة للتوقع بالارتفاع المحتمل.
ستزيد الطبيعة غير المتوقعة للأرقام المذكورة في مقالة شيريدان من عدم اليقين في السوق بلا شك. وهذا يعني أن التقلبات الضمنية على خيارات الجنيه سترتفع على الأرجح قبل اجتماع البنك المركزي. وللمتداولين الذين هم أقل يقيناً بشأن الاتجاه، قد يكون شراء أداة تقلبات مثل “ستردل” استراتيجية فعالة للاستفادة من التأرجح الكبير للأسعار.
