رفعت شركة أوبنهايمر توقعاتها لنهاية العام لمؤشر S&P 500 إلى 7,100 من الهدف السابق البالغ 5,950 الذي تم تحديده في أبريل. وتُبقي الشركة على توقعاتها لأرباح عام 2025 عند 275 دولارًا للسهم، مما يشير إلى نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة تبلغ 25.8.
انخفاض حالة عدم اليقين في السوق
يُعزى التوقع الجديد إلى انخفاض حالة عدم اليقين في السوق بعد توقيع اتفاقيات تجارية جديدة مع اليابان والاتحاد الأوروبي. وكان الموسم القوي للأرباح أيضًا عاملاً، حيث تجاوزت 84% من الشركات التوقعات هذا الربع.
تشمل العوامل الإيجابية الأخرى استمرار قوة الاقتصاد الأمريكي وقدرة الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم من 9% إلى 2.7% دون التسبب في ركود. تُعرف شركة أوبنهايمر بأنها بنك استثماري مستقل مقره الولايات المتحدة وشركة خدمات مالية شاملة.
نظرًا لتوقعات الشركة التي تمت ترقيتها بشكل كبير، نعتقد أن المتداولين يجب أن يتمركزوا لزيادة زخم الارتفاع في مؤشر S&P 500. وهذا يعني تفضيل استراتيجيات الصعود في الأسابيع القادمة للاستفادة من الارتفاع المحتمل.
تشير هذه النظرة إلى أن شراء خيارات الشراء على SPX أو ETFs المرتبطة به قد يكون استراتيجية أساسية. توفر هذه الأدوات تعرضًا مرفوعًا للارتفاع المتوقع نحو الهدف الجديد 7,100 مع تحديد المخاطر.
الوضع الحالي للسوق
يتم تداول مؤشر تقلبات CBOE، أو VIX، حاليًا بالقرب من 13، وهو أقل بكثير من متوسطه التاريخي البالغ حوالي 20. هذا السعر المنخفض نسبيًا للخيارات يجعل الدخول في مواقع طويلة جديدة أكثر جاذبية حيث لا تكون الأقساط مرتفعة بشكل مفرط بسبب الخوف في السوق.
تعزز هذه الواثقة الصعودية الأرقام الاقتصادية الأخيرة، مع تقرير الوظائف الأخير الذي يظهر قوة في سوق العمل واستقرار البطالة عند 3.8%. تدعم هذه البيانات الأطروحة الأساسية لقوة الاقتصاد دون ركود وشيك.
ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة البالغة 25.8 هي مرتفعة تاريخيًا، تذكيراً بالمستويات التي شهدتها خلال عصر الدوت كوم في أواخر التسعينيات. وهذا يقترح أن المتداولين قد يفكرون أيضًا في بيع خيارات الشراء خارج المال، وهي استراتيجية تجمع الأقساط بينما تؤكد الثقة بأن تراجعًا كبيرًا غير محتمل.
تقليديًا، يكون الأداء السوقي قويًا خلال الفترات التي ينجح فيها الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق هبوط ناعم، كما يبدو الحال الآن. بعد دورة رفع الفائدة في 1994-1995، ارتفع المؤشر بشكل كبير، مما يوفر نموذجًا محتملاً للبيئة الحالية.
