انخفض اليورو حيث تفاعل المتداولون بشكل سلبي مع صفقة التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. تضمنت اتفاقية الاتحاد الأوروبي الحفاظ على قائمة برسوم جمركية بنسبة 0% ولكنها لا تزال تواجه رسومًا أساسية بنسبة 15%، مما يؤثر على الاقتصاد الأوروبي.
قادة الصناعة الألمانية والمسؤولون الفرنسيون يشككون في تداعيات الاتفاقية، بينما من المقرر استئناف المحادثات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. في هذه الأثناء، يراقب بنك إنجلترا وصناع السياسة حول العالم هذه التطورات، حيث لا ترى البنك المركزي الأوروبي حاجة لاتخاذ إجراءات فورية في سبتمبر.
تُظهر البيانات أن مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة حسب مؤشر CBI تحسنت إلى -34 من -46. في الأسواق، ارتفع الدولار الأمريكي بينما تراجع اليورو، مع انخفاض زوج EUR/USD. ارتفع أيضًا كلاً من USD/JPY وUSD/CHF، مما يعكس قوة الدولار.
افتتحت الأسهم الأوروبية بارتفاع، ولكن تم تقليل المكاسب؛ ارتفع مؤشر داكس بنسبة 0.1% وقلص المؤشر الفرنسي زيادة ارتفاعه الأولية إلى النصف. كما شهدت العقود الآجلة الأمريكية زيادات مبكرة تراوحت حول 0.2%.
ظلت أسعار النفط والذهب مستقرة، بينما اقتربت إيثريوم من اختبار علامة 4,000 دولار. انخفضت بيتكوين بنسبة 0.7% إلى 118,621 دولار. يشمل الأسبوع القادم أحداثًا هامة مثل تقارير أرباح التكنولوجيا، واجتماعات عدة بنوك مركزية، وتقرير سوق العمل الأمريكي.
مع تبخر التفاؤل المحيط باتفاقية التجارة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، نعتقد أن المسار الأدنى لمقاومة اليورو هو الانخفاض. رد الفعل السياسي العكسي ضد الصفقة، التي لا تزال تتضمن تعريفة أساسية بنسبة 15%، يشير إلى تحديات اقتصادية لمنطقة اليورو. نرى هذا كفرصة لشراء خيارات البيع لزوج EUR/USD، متوقعين تراجعًا نحو مستوى 1.1500 في الأسابيع القادمة.
مع تقليص الأسواق للأسهم مكاسبها الأولية، نتوقع زيادة في التقلبات. مؤشر تقلب السوق CBOE (VIX)، الذي يُطلق عليه غالبًا “مقياس الخوف” للسوق، يحوم حاليًا حول 13.5 وهو مستوى منخفض نسبيًا، لكن تاريخيًا يرتفع خلال أسابيع تتضمن قرارات متعددة للبنوك المركزية وأرباح تكنولوجية رئيسية. نعتقد أن شراء خيارات الشراء على VIX أو إنشاء استراتيجيات استراد على المؤشرات مثل S&P 500 هو طريقة حكيمة للتموضع للاستفادة من التذبذبات المتوقعة في الأسعار.
قوة الدولار الواسعة، وبخاصة مقابل عملات السلع، هي اتجاه رئيسي لمتابعته. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مؤخرًا فوق 106، وهو أعلى مستوى منذ عدة أشهر، مما يضع ضغوطًا كبيرة على أزواج مثل AUD/USD. استنادًا إلى هذا الزخم، ندرس بيع العقود الآجلة لزوج AUD/USD قبل تقرير سوق العمل الأمريكي، حيث من المحتمل أن تؤدي الأرقام القوية إلى زيادة تعزيز الدولار.
يوفر الانفصال في توقعات السياسة النقدية بين البنوك المركزية إشارة واضحة للتداول. كما ذكر السيد كازيمير، لا يشعر البنك المركزي الأوروبي بالضغط للتحرك، في حين تظهر بيانات أداة CME FedWatch أن الأسواق تتوقع نغمة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي. هذا الفارق في السياسة، الذي ينعكس في ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، يعزز موقفنا الطويل على الدولار مقابل العملات ذات البنوك المركزية الأكثر تساهلاً.
