أوقفت الولايات المتحدة مؤقتًا قيود التصدير على التكنولوجيا الأساسية إلى الصين لتشجيع علاقات تجارية أكثر سلاسة. تهدف هذه الخطوة إلى تسهيل اجتماع بين ترامب وشي في وقت لاحق من العام، مع تعليمات لوزارة التجارة لتجنب إجراءات صارمة ضد الصين.
استخدام الصين السابق لصادرات الأرض النادرة كوسيلة ضغط في مايو قد أثر جزئيًا على القرار. على الرغم من هذا النهج، لا يزال من غير الواضح إذا كان سيؤدي إلى تفاعل أكبر بين ترامب وشي.
هدنة مؤقتة بين الولايات المتحدة والصين
يبدو أن الولايات المتحدة والصين قد اتفقتا على هدنة مؤقتة من المحتمل أن يتم تمديدها، دون توقع اتفاقيات رئيسية. التركيز الحالي ينصب على الحفاظ على علاقة ودية بين البلدين.
استنادًا إلى تجميد تقارير قيود التصدير، نعتقد أن الاستجابة الفورية للمتداولين يجب أن تكون توقع تقلبات أقل في السوق. هذه الهدنة المؤقتة تقلل من خطر حدوث صدمات مفاجئة وموجهة من السياسات في السوق التي أثارت قلق المستثمرين في الماضي. تاريخيًا، تسببت تصعيدات الحرب التجارية، مثلما حدث في منتصف 2019، في رفع مؤشر VIX للتقلب فوق 20، بينما شهدت البيئة الحالية وجوده في مستوى أقل بكثير عند 13، مما يشير إلى ارتياح ربما يكون خادعًا للتداول مقابله.
نرى هذا كدافع إيجابي مباشر لأسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات ذات التعرض الكبير للسوق الصيني. الشركات مثل كوالكوم، التي ذكرت مؤخرًا أن أكثر من 60% من إيراداتها تأتي من الصين، تعد مرشحة مثالية لاستراتيجيات الخيارات التفاؤلية مثل شراء خيارات الشراء أو بيع خيارات الشراء المؤمنة نقدًا. إن إزالة هذا التهديد الفوري يجب أن يرفع قيمتها السوقية على المدى القصير.
بالمقابل، فإن تأثير الصين على الأرض النادرة يعني أن تخفيف التصعيد يشكل عقبة أمام المنتجين خارج ذلك البلد. نتوقع اهتمامًا أقل من المستثمرين في شركات التعدين التي استفادت من رواية تنويع سلسلة الإمداد والصراع. يعتبر شراء خيارات البيع على هذه الصناديق الاستثمارية أو الأسهم التعدينية المحددة استراتيجية محتملة لمواجهة التفاؤل الأوسع في السوق.
الحذر بشأن الحل المؤقت
يجب النظر في هذا النهج المتمثل في الحفاظ على علاقة ودية بحذر، حيث يبدو أنه حل مؤقت. على الرغم من أن الأنباء إيجابية، فإننا نلاحظ أن تجارة السلع الأمريكية مع الصين انخفضت بأكثر من 70 مليار دولار في عام 2023، وهو مؤشر واضح على تغيير استراتيجي طويل الأمد. لذلك، يجب أن تكون أي مواقف تفاؤلية في المشتقات للمدى القريب، حيث أن القضايا الأساسية بين البلدين لا تزال غير محلولة ويتم تأجيلها فقط.
