أحدث اتفاقيات التجارة بين الولايات المتحدة واليابان، وكذلك اتفاقية إطار مع الاتحاد الأوروبي، قد خفضت من عدم اليقين حول سياسة التجارة الأمريكية. يعتقد الأمين العام لمجلس الوزراء الياباني هاياشي أن هذا الانخفاض في عدم اليقين قد يقلل من خطر تأثير سياسة التجارة الأمريكية على اليابان والاقتصادات العالمية.

تم التوصل إلى اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة واليابان الأسبوع الماضي، في حين تم إكمال اتفاقية إطار بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي خلال عطلة نهاية الأسبوع. تأتي هذه التطورات في ظل أحداث اقتصادية بارزة أخرى على مستوى العالم.

التحديثات الاقتصادية العالمية

إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة إلى 1%، قد تزيد معدلات الفائدة طويلة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، تهدف الصين إلى إنشاء سوق طاقة موحد على الصعيد الوطني بحلول نهاية العام، ومن المتوقع أن تؤثر بيانات التضخم القادمة لأستراليا على رؤية بنك الاحتياطي الأسترالي.

اليوم، حدَّد بنك الشعب الصيني سعر المرجع لليوان/الدولار عند 7.1467، وهو أقل قليلاً من التقدير 7.1653. في أخبار أخرى، حصلت شركة سامسونج على عقد بقيمة 16.5 مليار دولار أمريكي لتوريد أشباه الموصلات لشركة عالمية كبيرة. من المتوقع أن يحدد بنك الشعب الصيني سعر المرجع لليوان/الدولار عند 7.1653، وفقًا لتقدير وكالة رويترز.

نرى أن الاتفاقيات التجارية الأخيرة تعد إشارة واضحة لتخفيف التوترات الجيوسياسية، مما يدعم بشكل مباشر وجهة النظر التي عبَّر عنها السيد هاياشي. هذا الانخفاض في عدم اليقين السياسي هو محرك رئيسي لبيئة سوق أكثر استقرارًا. لذلك، نعتقد أن التأثير الفوري الأكبر سيكون على تقلُّب السوق.

تداعيات السوق والتوقعات

يجب أن يترجم هذا الانخفاض في عدم اليقين مباشرة إلى تقليل التقلُّب الضمني عبر فئات الأصول. لقد عكس مؤشر تقلُّب بورصة شيكاغو (VIX)، الذي يُطلق عليه غالبًا “مقياس الخوف” للسوق، هذا الشعور بالفعل عن طريق التداول مؤخرًا دون 14، وهو أقل بكثير من متوسطه طويل الأجل الذي يبلغ حوالي 20. نتوقع أن يستمر هذا الاتجاه من انخفاض التقلُّب في الأسابيع القادمة.

بالنسبة لمتداولي المشتقات، فإن هذا البيئة تجعل من بيع علاوة الخيارات استراتيجية جذابة. نحن ننظر إلى استراتيجيات تستفيد من تآكل الوقت وانخفاض إضافي في التقلُّب الضمني. وهذا يعني تداولات مثل بيع الخيارات المركبة أو الاستراتيجية المفتوحة المغلقة على المؤشرات السوقية العامة أصبحت الآن أكثر تفضيلًا.

بالنظر إلى انخفاض “الضغط النزولي” المذكور، نفضل بيع خيارات الأسواق الرئيسية مثل S&P 500 أو Nikkei 225. لقد دَفع مؤشر S&P 500 باستمرار نحو مستويات قياسية في شهر يونيو، مما يوفر خلفية قوية لمثل هذه التداولات. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بجمع العلاوة في الوقت الذي نراهن فيه على بقاء السوق مستقرة أو استمرار ارتفاعها.

تاريخياً، فترات تخفيف التوتر التجاري قد كافأت هذا النوع من المواقف. على سبيل المثال، بعد اتفاقية “المرحلة الأولى” بين الولايات المتحدة والصين في أواخر عام 2019، انخفض مؤشر VIX وارتفعت أسواق الأسهم في أوائل عام 2020. نتوقع ظهور نمط مشابه، وإن كان أكثر هدوءاً الآن.

في أسواق العملات، نتوقع أن يقلل الخفض في مخاطر التجارة من التقلُّب في أزواج العملات مثل الدولار/الين الياباني. لقد بدأت التقلبات الضمنية على الزوج بالفعل في التراجع عن ذروتها الأخيرة. يجعل هذا بيع الخيارات على زوج العملات وسيلة فعَّالة للاستفادة من بيئة صرف العملات الأجنبية الأكثر استقرارًا.

المع sentiment الإيجابية ذات الصلة البالغة بقطاعات محددة مثل أشباه الموصلات، التي تتأثر بشكل كبير بتدفقات التجارة العالمية. العقد الكبير الأخير الذي حصلت عليه شركة مثل سامسونج يبرز الطلب القوي في الصناعة. نحن نرى فرصاً في بيع الخيارات على صناديق المؤشرات المتداولة المتعلقة بأشباه الموصلات، مثل VanEck Semiconductor ETF (SMH)، الذي ارتفع بالفعل بنسبة تزيد عن 50% منذ بداية العام.

أنشئ حسابك المباشر في VT Markets وابدأ التداول الآن