يستمر تداول الدولار الأمريكي بإيجابية، مدعومًا ببيانات اقتصادية أمريكية قوية واتفاقيات تجارية جديدة. أرقام المطالبات الأولية للبطالة الأسبوعية وأرقام مؤشر مديري المشتريات الثابتة خففت من المخاوف بشأن الركود. يتجه مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قليلًا إلى الأعلى، عند 97.77، رغم أن سلسلة انتصاراته على المحك ويبقى تحت مستوى 98.00.

زار الرئيس ترامب الاحتياطي الفيدرالي، مما يمثل أول زيارة من هذا النوع منذ عقود، وألح على تخفيضات في أسعار الفائدة، لكنه أكد خططًا للحفاظ على باول كرئيس. تصريحات ترامب والاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي تبقي الأسواق في حالة ترقب لاحتمالية تغييرات في السياسة. تقارير مسح رويترز تشير إلى أن الاقتصاديين يتوقعون أن يحفظ الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة ثابتًا الأسبوع المقبل.

اتفاقيات التجارة وآفاق الاقتصاد

فيما يتعلق بالتجارة، أعلن ترامب عن العديد من الاتفاقيات التي تم إنجازها، مع استمرار المناقشات مع الاتحاد الأوروبي، والتي من المحتمل إتمامها قريبًا. تراجعت طلبيات السلع المعمرة بنسبة 9.3% في يونيو بعد نمو مايو، مع تراجع ملحوظ في طلبيات الطائرات، رغم أن بعض المناطق أظهرت مرونة. يستقر عائد الخزانة الأمريكية عند 4.39% وسط الترقب لقرار الاحتياطي الفيدرالي.

تم التوصل إلى المزيد من الاتفاقيات التجارية مع دول مثل اليابان والمملكة المتحدة، وتستمر المحادثات مع الاتحاد الأوروبي وكوريا والهند. تعرض كوريا الجنوبية استثمارات لتأمين الاتفاق، بينما يشير ترامب إلى معدلات تعريفة أعلى للشركاء غير المتعاونين. يستمر الجدل داخل الاحتياطي الفيدرالي حول قرار الفائدة، مع دعوة الأعضاء الذين يميلون لتخفيض الفائدة.

استعاد مؤشر الدولار زخمه بعد اختبار الحد العلوي من وتد هابط، متجاوزًا علامة 97.00 المفتاحية. يبدو أن حركة السعر تسعى لاختبار المقاومة حول 97.80-98.00 مع زخم صاعد دلال عليه مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا عند 47، رغم أن المكاسب الإضافية تواجه تحديات.

نظرًا للإشارات الاقتصادية القوية، مثل تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير الذي فاق التوقعات بإضافة 272,000 وظيفة، نرى الاقتصاد الأمريكي متينًا. نعتقد أن المتداولين المشتقين يجب أن يركزوا أقل على الضجيج اليومي للبيانات ويعطوا الأولوية للاجتماع المرتقب للاحتياطي الفيدرالي كأهم حدث مؤثر على السوق. الاستقرار الحالي في عائد الخزانة يشير إلى أن سوق السندات قد قام بالفعل بتسعير نتيجة معينة.

الاحتياطي الفيدرالي وحركات السوق

زيارة الرئيس غير المعتادة والدعوة العامة لتخفيض الفائدة تخلق خلفية سياسية متوترة للبنك المركزي. ومع ذلك، تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال أكبر من 90% أن صانعي السياسات سيبقون على معدلات الفائدة ثابتة في الأسبوع المقبل. هذا التباين الواضح بين الضغط السياسي والإجماع السوقي هو وصفة للتقلبات، والتي تناسبها استراتيجيات المشتقات جيدًا للاستفادة.

مع الإشارات المتناقضة من تراجع طلبيات السلع المعمرة وسوق العمل القوي، نشعر بأن التوجه نحو حركة حادة في أي اتجاه هو اللعب الأكثر حكمة. نحن ندرس شراء استراتيجيات الخيار الستردال أو السترانجل على الخيارات الرئيسة للأزواج النقدية، مثل الزوج اليورو/الدولار الأمريكي، قبل إعلان باول. يتيح لنا هذا النهج الربح من تقلبات الأسعار الكبيرة، بغض النظر عما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيقدم خططًا تثبيتًا صارمًا أو مفاجأة بخطوة متساهلة.

التقدم في الاتفاقيات التجارية مع شركاء مثل اليابان والمملكة المتحدة يوفر أرضية للدولار، ولكن نرى أن المحادثات المستمرة مع الاتحاد الأوروبي كمصدر للاحتكاك المحتمل. تشير التقارير الأخيرة إلى أن الخلافات بشأن الإعانات والضرائب الرقمية لا تزال تمثل عقبات كبيرة في تلك المفاوضات. يمكن لعنوان غير متوقع من هذه المحادثات أن يسبب تقلبات حادة وغير متوقعة في العملة.

من الناحية التقنية، الحفاظ على مؤشر الدولار فوق مستوى 97.00 هو إيجابي، إلا أنه يواجه مقاومة كبيرة حتى مستوى 98.00. تاريخيًا، غالبًا ما يدفع موقف “الأعلى لفترة أطول” من السلطة النقدية، خاصة عندما يأمل السوق في تخفيضات، الدولار إلى الأعلى كما حدث خلال معظم عام 2023. إذا أشار البنك المركزي إلى استمرار موقف متشدد، سنبحث عن شراء خيارات الشراء القريبة على صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعقب الدولار للاستفادة من انفراج محتمل.