انخفض الدولار الكندي في ظل ضغط مستمر وملحوظ، حيث تراجعت قيمته لليومين متتاليين مقابل الدولار الأمريكي، وذلك مع اقتراب الولايات المتحدة من موعد الأول من أغسطس لتطبيق التعريفات المحتملة. تواجه إدارة ترامب تحديات في تأمين الصفقات التجارية، وسط مناقشات مستمرة حول التعريفات التجارية مع الاتحاد الأوروبي وكندا.
سجلت الطلبات على السلع المعمرة في الولايات المتحدة تراجعًا أقل حدة من المتوقع في يونيو، مما وفر دعمًا طفيفًا للدولار الأمريكي. شهد زوج العملات USD/CAD ارتفاعًا ملحوظًا، متجاوزًا مستوى 1.3700، واقترب من مقاومة تقنية عند 1.3730، رغم بقاء شروط التجارة دون تغيير بموجب اتفاقية USMCA بدلاً من نافتا.
العوامل المؤثرة على الدولار الكندي
تتحكم عوامل متعددة في حركة الدولار الكندي، بما في ذلك معدلات الفائدة من بنك كندا، أسعار النفط، الحالة الاقتصادية، التضخم، والميزان التجاري. تلعب قوة الاقتصاد الكندي وعلاقته مع الولايات المتحدة أيضًا أدوارًا حيوية في توجيه مسار العملة.
تؤثر سياسة بنك كندا النقدية بشكل كبير على معدلات الفائدة، حيث يمكن أن تجذب المعدلات الأعلى الاستثمار الأجنبي، مما يؤثر على الدولار الكندي. يعد سعر النفط عنصرًا حاسمًا لأنه يؤثر مباشرة على صادرات كندا، وبالتالي على قيمة الدولار الكندي، حيث تعزز الأسعار المرتفعة قيمة العملة. توفر المؤشرات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي وبيانات التوظيف رؤى حول حركات العملة المحتملة.
بالنظر إلى الضغط من قبل إدارته على التجارة، نعتقد أن المتداولين يجب أن يستعدوا لتحركات قوية في تبادل العملات. تجعل حالة عدم اليقين المحيطة بالتعريفات المحتملة من شراء التقلبات من خلال الخيارات استراتيجية سليمة. هذا يسمح بتحقيق الربح من حركة كبيرة في سعر زوج USD/CAD، بغض النظر عن الاتجاه.
تضعف النظرة الأساسية للعملة بسبب تفاوت سياسات البنوك المركزية. نرى خفض بنك كندا الأخير لسعر الفائدة في يونيو إلى 4.75%، مع توقع الأسواق خفض آخر هذا العام، كعامل رئيسي. يتناقض ذلك بشدة مع الموقف الثابت للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، مما يوسع الفجوة في معدلات الفائدة ويفضل الدولار الأمريكي.
مشاعر السوق والأحداث المستقبلية
ومع ذلك، تشير الإشارات الاقتصادية المتضاربة إلى الحذر من الرهانات الموجهة الكبيرة. ارتفع معدل التضخم السنوي في كندا بشكل مفاجئ إلى 2.9% في مايو، مما قد يتسبب في توقف البنك المركزي عن دورة تخفيض الفائدة. في الوقت نفسه، تظل أسعار النفط الخام ثابتة فوق 80 دولارًا للبرميل، مما يوفر دعماً قوياً للعملة المرتبطة بالسلع الأساسية.
بالنظر إلى الوراء في مفاوضات التجارة بين 2018-2019، شهدت التقلبات الضمنية في خيارات الدولار الكندي ارتفاعًا كبيرًا، ونتوقع نمطًا مشابهًا الآن. مع اختبار زوج العملات لمستوى مقاومة تقني بالقرب من 1.3730، نرى هذا المستوى كنقطة حرجة لمتداولي الخيارات. يمكن لكسر حاسم أن يؤدي إلى تحقيق المزيد من الارتفاع، بينما قد يؤدي الفشل إلى تراجع حاد.
ننصح أولئك الذين لديهم تعرض طويل الأجل للاقتصاد الكندي باستخدام المشتقات للتحوط. تمثل المراجعة الرسمية لاتفاقية التجارة في أمريكا الشمالية المجدولة لعام 2026 محفزًا رئيسيًا لعدم اليقين في المستقبل. يمكن لاستخدام العقود الآجلة أو الخيارات بعيدة الأجل أن يحمي من تحركات العملة السلبية الناجمة عن هذا الحدث.
