منذ إعلان الرئيس الأمريكي عن التعريفات المتبادلة في أبريل، برز اليورو كأحد العملات القوية بين عملات مجموعة العشرة، بعد الفرنك السويسري. يُعزى استقرار اليورو جزئيًا إلى تخفيف ألمانيا لقيد الديون في مارس، مما أثر بشكل إيجابي على العملة.
هناك مخاوف من أن التعريفات الأخيرة قد تؤدي إلى ركود في الولايات المتحدة وزيادة التضخم، مما يدفع للابتعاد عن الأصول الأمريكية. على الرغم من بلوغ مؤشر S&P 500 مستويات عالية جديدة منذ يونيو، يظل الدولار الأمريكي ضعيفًا بسبب التوقعات بخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.
خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي
تشير التوقعات الحالية إلى أربع عمليات خفض لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026، بعد خفض في سبتمبر. قد يواجه اليورو ضغط تغطية مراكز قصيرة، مما قد يتسبب في تراجع معدل العملة مقابل الدولار إلى 1.15 خلال الأشهر المقبلة.
يحتفظ الدولار الأمريكي بقوته وسط تحسن العلاقات الأمريكية الصينية. في الوقت نفسه، تأثرت الجنيه البريطاني والذهب بشكل سلبي، حيث انخفض معدل الجنيه مقابل الدولار إلى حوالي 1.3420 ووصل الذهب إلى 3,330 دولار للأونصة. في سوق العملات الرقمية، شهد البيتكوين مؤخرًا انخفاضًا يوميًا إلى 114,723 دولارًا، رغم أن جهود التعافي مستمرة.
استنادًا إلى احتمال حدوث ركود في الولايات المتحدة وتخفيضات سعر الفائدة العدوانية، نعتقد أن اليورو سيبقى قوياً مقابل الدولار. نرى تخفيف ألمانيا لقيد الديون كدعم أساسي للعملة. يمكن للمتداولين في المشتقات النظر في شراء خيارات اليورو مقابل الدولار أو فروقات الشراء، مستهدفين تحقيق حركة نحو مستوى 1.15 خلال الأشهر القادمة.
توقع التسهيل النقدي من البنك المركزي يعد محركًا رئيسيًا، حيث تُظهر البيانات الحالية من أداة CME FedWatch احتمالية تتجاوز 60% لخفض أسعار الفائدة بحلول سبتمبر 2024. بينما انخفض التضخم قليلاً إلى 3.3% في مايو، لا يزال مصدر قلق يعزز المخاوف من تحول السياسة بعيدًا عن دعم الدولار. سنرد باستخدام أي قوة للدولار كفرصة للشروع في مراكز بيع.
تحليل الجنيه البريطاني والذهب
نلاحظ أن الجنيه البريطاني قد تأثر سلبيًا، حيث يتداول مؤخرًا بالقرب من مستوى 1.26، وهو بعيد عن المستوى المذكور. تشير هذه التباينات إلى أن استراتيجية شراء اليورو مقابل الجنيه قد تكون مربحة. بالنسبة للذهب، نرى أن التوقعات البالغة 3,330 دولار تشير إلى إشارة صعودية طويلة الأجل، مما يبرر الاحتفاظ بعقود آجلة طويلة كتحوط ضد التضخم المتوقع وضعف الدولار.
في مجال العملات الرقمية، شهد السوق انخفاضات كبيرة، حيث يتداول البيتكوين أقرب إلى 60,000 دولار بدلاً من الرقم المذكور خلال اليوم. نرى هذه التقلبات كفرصة لبيع الخيارات المغطاة أو الانخراط في استراتيجيات ذات نطاق محدد. نرى أن التعافي نحو الارتفاعات السابقة القريبة من 73,000 دولار يبدو أكثر واقعية قبل أي محاولة لتسجيل أرقام قياسية جديدة.
