الين الياباني يتعرض للضغط مقابل الدولار الأمريكي بسبب تحسن الإقبال على المخاطر وتباين معدلات الفائدة. يتداول زوج الدولار/ين فوق مستوى 147.00، مع وجود مقاومة عند 148.03.
الاجتماعات القادمة للاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان تبقي تأثير معدلات الفائدة قائماً. يتعارض موقف الفيدرالي الحذر مع موقف بنك اليابان المتروي وسط استقرار التضخم. أظهر مؤشر أسعار المستهلك في طوكيو لشهر يوليو تراجع التضخم إلى 2.9%، مما يدعم السياسة الحالية.
المؤشرات الاقتصادية
يبحث السوق أيضاً في أوامر السلع المعمرة في الولايات المتحدة لشهر يونيو، والتي انخفضت بنسبة 9.3% ولكن كانت متوقعة بعد الزيادة الحادة في مايو. بالرغم من الانخفاض، كان رد فعل السوق معتدلاً.
ارتفع زوج الدولار/ين من مستوى تصحيح فيبوناتشي 38.2% عند 147.14، مستهدفاً مقاومة 148.03. يبقى الزوج فوق متوسط التحرك البسيط لـ 50 يوماً عند 145.23، مما يشير إلى زخم صعودي. إذا تم تجاوز مستوى 148.00، سيكون المستوى التالي بالقرب من 149.38.
الدولار الأمريكي هو العملة الرسمية للولايات المتحدة ويتداول بشكل كبير عالمياً. يتم تحديد قيمته من خلال سياسة الاحتياطي الفيدرالي النقدية. تسهيل كمي يضعف الدولار غالباً، بينما تشديد كمي يعقبه تقوية.
نعتقد أن المتعاملين بالاشتقاقيات يجب أن يضعوا مراكز للمزيد من الصعود في الزوج، حيث تظل المحفزات الأساسية قوية. يعتبر الفارق في معدل الفائدة عاملاً رئيسياً، حيث يزيد العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات عن 4.2%، بينما يظل العائد الياباني أقل من 1.0%. يستمر هذا الفارق الكبير في جعل الاحتفاظ بالدولار أكثر جاذبية من الين.
سياسات البنوك المركزية
من المرجح أن تعزز المواقف المتعارضة للبنوك المركزية هذا الاتجاه في الأسابيع المقبلة. نتوقع أن يواصل الرئيس باول الرسالة “الأعلى لفترة أطول” لمكافحة التضخم الأمريكي المستمر، الذي بلغ 3.7% في القراءة السنوية الأخيرة لشهر أغسطس. بالمقابل، يتوقع أن يبقى المحافظ أويدا حذراً، منتظراً نمو الأجور المستدام من مفاوضات “شونتو” الربيعية قبل الخروج من معدلات الفائدة السلبية.
بالنظر إلى الصورة الفنية، يبدو شراء خيارات الشراء بأسعار تنفيذ فوق المقاومة 148.03 كاستراتيجية حكيمة. يتيح ذلك للمتعاملين الاستفادة من المكاسب المحتملة نحو الهدف الرئيسي التالي بالقرب من 149.38 مع تحديد الحد الأقصى للمخاطر. يعزز استمرارية تداول الزوج فوق متوسط التحرك البسيط لـ 50 يوماً هذا النظرة الصعودية.
ومع ذلك، يجب علينا مراقبة خطر التدخل الحكومي حيث يقترب الزوج من مستوى 150.00. تاريخياً، تصرفت السلطات اليابانية لتعزيز عملتها بالقرب من هذا الحد، كما فعلت عدة مرات في أواخر عام 2022. ستزداد تهديدات التحرك المباشر من وزارة المالية مع اقتراب هذا المستوى النفسي المهم.
تقدم بيانات المراكز في السوق أيضًا نظرة مهمة للمتعاملين. تظهر التقارير الأخيرة من لجنة تداول السلع الآجلة أن المتعاملين المتخصصين يحتفظون بمراكز بيع كبيرة على الين. بينما يؤكد هذا الشعور السائد بالتشاؤم، قد يؤدي هذا السوق المكتظ أيضًا إلى انعكاس حاد وسريع إذا حدث تغيير مفاجئ في السياسة أو المزاج في السوق.
