شهد الجنيه الإسترليني انخفاضًا مقابل العملات الرئيسية بسبب النمو الأبطأ من المتوقع في مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة. وقد ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس شهري و1.7% على أساس سنوي، وكلاهما كان أقل من التقديرات. وعلى الرغم من المبيعات الجيدة في الوقود والسيارات ومتاجر الأقسام، إلا أن مبيعات المتاجر غير الغذائية انخفضت بشكل كبير.

دخلت المملكة المتحدة في صفقة تجارة حرة مع الهند، مما يوفر فرصًا في قطاعات مثل المشروبات الكحولية والمنسوجات والسيارات. وعلى النقيض، قد يستمر التباطؤ في القطاع الخاص في المملكة المتحدة بسبب عدم اليقين في التجارة العالمية في التأثير سلبًا على العملة. وكان مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر يوليو عند 51.0، أقل من التوقعات.

الاتفاق التجاري المتوقع بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي

من المتوقع أن تعلن الولايات المتحدة عن اتفاق تجاري مع الاتحاد الأوروبي، مما يؤثر إيجابًا على الدولار الأمريكي، حيث يعزز علاقاته مع الشركاء التجاريين الرئيسيين. تنتظر السوق إصدارات البيانات الأمريكية الرئيسية وقرار السياسة النقدية القادم من الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ضمن نطاق 4.25%-4.50%، وسيتم مراقبة البيانات المستقبلية عن كثب للحصول على مؤشرات حول أسعار الفائدة والتضخم.

من المتوقع أن تكون طلبات السلع المعمرة في الولايات المتحدة لشهر يونيو قد انخفضت بنسبة 10.8%. يشمل السياق الاقتصادي النظر في مستويات الدعم والمقاومة لزوج GBP/USD حيث يتداول تحت بعض المؤشرات التقنية الرئيسية. السياق الاقتصادي يتضمن تحولات محتملة في السياسة النقدية الأمريكية، مثل التيسير الكمي أو التشديد، مما يؤثر مباشرة على قيمة الدولار.

نظرًا للإشارات الاقتصادية المتضاربة، نعتقد أن المتداولين يجب أن يتوقعوا استمرار الضغط على الجنيه الإسترليني. تباطأ النمو في القطاع الخاص في المملكة المتحدة مؤخرًا إلى أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر، مع وصول مؤشر مديري المشتريات المركب لشهر يونيو من S&P Global/CIPS إلى 51.7، مما يعزز المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد. وهذا يشير إلى أننا يجب أن ندرس المواقف الذ مشتقات التي يمكن أن تستفيد من انخفاض أو ركود في قيمة العملة.

ومع ذلك، يجب أن نلاحظ أيضًا أن البيانات الرسمية الأخيرة أظهرت قفزة قوية بنسبة 2.9% في أحجام مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة في مايو، متحدية السرد الذي عرض في التقارير السابقة. يمكن لهذه المقاومة الاستهلاكية الأساسية أن تخلق تقلبات قصيرة الأجل وتعاقب الرهانات المفرطة التشاؤم. لذلك، يجب أن تُنشأ أي استراتيجيات للتشاؤم على الجنيه بشكل مخطط مع مخاطر محددة.

مراقبة سياسة الاحتياطي الفيدرالي بعين حذرة

عبر المحيط الأطلسي، يظل التركيز بشكل كامل على قرارات السياسة القادمة للاحتياطي الفيدرالي. مع أسعار الفائدة حاليًا عند أعلى مستوى له منذ عقدين بنسبة 5.25%-5.50%، تم تسعير السوق بالكامل بأن البنك المركزي سيحتفظ بالأسعار ثابتة في المدى القريب. نحن نراقب أي تغيير في النغمة فيما يتعلق بتوقيت تخفيضات الأسعار المستقبلية المحتملة، حيث سيكون هذا المحرك الأساسي للدولار الأمريكي.

البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة، مثل الزيادة الطفيفة البالغة 0.1% في طلبات السلع المعمرة لشهر مايو، ترسم صورة لاقتصاد مرن ولكنه لم يعد في حالة تجارية مفرطة. تاريخيًا، كانت الفترات التي تحتفظ فيها البنك المركزي الامريكي بموقف متشدد بينما يفكر الآخرون في التيسير تدعم الدولار. هذا السياق يقوي الحجة للاستراتيجيات التي تفضل الدولار الأمريكي على الجنيه الإسترليني.

زوج العملات GBP/USD يتداول حاليًا بشكل غير محسوم حول المتوسط المتحرك لخمسين يومًا، مما يشير إلى عدم وجود زخم اتجاهي واضح. هذه الصورة التقنية، مع البيانات الاقتصادية المختلطة من كلا البلدين، تجعل التداولات الاتجاهية العدوانية محفوفة بالمخاطر. نحن نشعر بأن الاستراتيجيات الخيارية المصممة للاستفادة من انخفاض بطيء أو حركة سعرية ضمن نطاق معين، بدلاً من انخفاض حاد، هي الأسلوب الأكثر منطقية في الأسابيع القادمة.