يشهد الدولار الأمريكي ارتفاعًا لليوم الثاني على التوالي نتيجة البيانات الأمريكية القوية، بما في ذلك نشاط تجاري قوي ومطالبات بطالة. هذه التطورات تدعم موقف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في الحفاظ على أسعار الفائدة، مما يعزز العوائد الأمريكية والدولار الأمريكي.
زوج العملات USD/CAD يتداول عند 1.3670 بعد الوصول إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 1.3780، على الرغم من انخفاض بنسبة 0.3% على الرسم البياني الأسبوعي. يبدو الاتجاه العام هبوطيًا، لكن القيعان العالية الأخيرة تشير إلى أن الزوج قد استقر.
التفاؤل حول الاحتياطي الفيدرالي
التفاؤل حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة يعزز الدولار الأمريكي. أظهرت البيانات الأمريكية الأخيرة تحسينات في قطاع الخدمات، متجاوزة انخفاض النشاط التصنيعي وتأكيد سوق عمل قوي مع تقليل مطالبات البطالة.
ظل الدولار الكندي ضعيفًا بعد تراجع مبيعات التجزئة بنسبة 1.1% في مايو، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق لكنه يزيد من احتمالات خفض معدل الفائدة من قبل بنك كندا. هذه البيانات أثرت سلبًا على الآراء حول تغييرات معدل الفائدة المحتملة في اجتماع بنك كندا الأسبوع المقبل.
في فهم تأثير الاحتياطي الفيدرالي على الدولار الأمريكي، تشمل أدواره الأساسية تعديل أسعار الفائدة لإدارة استقرار الأسعار والتوظيف. عادةً ما تضعف التيسيرات الكمية الدولار الأمريكي، بينما تميل التشديدات الكمية إلى تقويته.
نظرًا لتباين السياسات، نعتقد أن التجارة الأساسية هي اتخاذ موقف لتعزيز الدولار الأمريكي مقابل نظيره الكندي. توفر البيانات الأمريكية القوية أساسًا متينًا لموقف سياسة نقدية متشددة. وهذا يتناقض بحدة مع الوضع الاقتصادي شمال الحدود.
مؤشرات الاقتصاد الكندي
تعزز وجهة نظرنا بإحصاءات حديثة لم تذكر في التقرير الأولي. ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب الأمريكي بفلاش S&P العالمي لشهر يونيو إلى 54.6، وهو أعلى مستوى في 26 شهرًا، بينما تظل مطالبات البطالة الأسبوعية منخفضة عند 238,000، مما يؤكد رواية الاقتصاد الأمريكي القوي. هذا يعطي السلطات النقدية بقليل من الأسباب للنظر في خفض تكاليف الاقتراض قريبًا.
على العكس، تتزايد حجة ضعف كندا تتزايد بما يتجاوز مبيعات التجزئة فقط. انخفض معدل التضخم السنوي في كندا إلى 2.7% في مايو، وبدأ البنك المركزي بالفعل دورة خفض أسعار الفائدة بخفض قدره 25 نقطة أساس في الخامس من يونيو. نرى احتمالًا كبيرًا لتخفيض آخر في اجتماع 24 يوليو، والذي سيستمر في الضغط على العملة.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا البيئة إلى شراء خيارات الشراء على زوج USD/CAD. تتيح هذه الاستراتيجية التعرض للحركة المتوقعة صعودًا مع تحديد الخسائر المحتملة على القسط المدفوع. إنها طريقة مباشرة ومحددة المخاطر للتصرف وفقًا للتوقعات المختلفة للاقتصادين.
تاريخيًا، أدت فترات التباين الكبير في السياسة إلى تحركات مستدامة في زوج العملة. بين عامي 2014 و2016، عندما كان يستعد الأمريكيون للتشديد بينما كانت كندا في حالة تخفيف، ارتفع الزوج بأكثر من 30%. بينما لا نتوقع حركة بنفس الحجم، فإنه يعد سوابق قوية للإعداد الحالي.
من المرجح أن تزداد التقلبات حول الإصدارات البيانية المقبلة وإعلانات البنك المركزي. لذلك، نرى أيضًا جدوى في استخدام فروق الخيارات، مثل فروق الثور، لتقليل تكلفة التجارة المبدئية. وهذا يسمح بالربح من ارتفاع معتدل في الزوج بينما يوفر هيكلًا أكثر فعالية من حيث التكلفة.
