تأخرت المحادثات بين الوزراء الكوريين الجنوبيين والمسؤولين الأمريكيين بسبب تعارض في الجدول الزمني مع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت. ومع ذلك، تم تحديد موعد اجتماع يوم الجمعة لتحليل اتفاقية التعريفة الجمركية بين الولايات المتحدة واليابان.
وخلال المناقشات، اقترحت كوريا الجنوبية خطة متبادلة الفائدة على وزير التجارة الأمريكي، والتي وجدتها الولايات المتحدة مثيرة للاهتمام. تهدف كوريا الجنوبية إلى صفقة مشابهة لتلك التي تمتلكها الولايات المتحدة مع اليابان، متوقعة تخفيضات في التعريفة الجمركية تتراوح بين 10-20٪.
يمكن أن يكون لهذا الاتفاق المحتمل تأثير إيجابي على الأصول الخطرة، على الرغم من أن الكثير من هذا التفاؤل ينعكس بالفعل في أسعار السوق الحالية. في حال لم تنجح المفاوضات، قد تواجه كوريا الجنوبية تعريفة جمركية بنسبة 25٪ بدءًا من الأول من أغسطس، على الرغم من أن التمديد ممكن إذا كانت المحادثات قريبة من الاكتمال.
نعتقد أن السوق قد عكس بالفعل اتفاقية التعريفة المتوقعة بنسبة 10-20٪، مما يحد من الإمكانية لتحقيق مكاسب كبيرة من هنا. ظل مؤشر KOSPI ثابتًا، حيث يحوم بالقرب من علامة 2,800، مما يشير إلى أن تفاؤل المستثمرين قد تم بالفعل. لذا فإن فرصة التداول الحقيقية تكمن ليس في النتيجة المتوقعة، ولكن في التوجه نحو انحراف عنها.
نظرًا لموعد الأول من أغسطس، نرى خطرًا أكبر بالانخفاض إذا تعثرت المحادثات التي أشار إليها ديلا موتا. إن الفشل الكامل في التوصل إلى صفقة سيكون صدمة، مما قد يؤدي إلى انخفاض وون الكوري مقابل الدولار ومعاقبة الأسهم الثقيلة على التصدير. ينبغي للمستثمرين النظر في شراء خيارات الوضع الخارجة من المال على صناديق الاستثمار المتداولة الكورية الكبرى كوسيلة فعالة للتكلفة للتحوط ضد مفاجأة سلبية بعد الاجتماع مع جرير.
إن الاستراتيجية الأكثر إثارة هي المراهنة على زيادة في تقلبات السوق نفسها. لقد تم تداول VKOSPI، وهو مؤشر تقلبات كوريا الجنوبية، مؤخرًا تحت 15، وهو مستوى منخفض تاريخيًا مما يجعل الخيارات رخيصة نسبيًا. نوصي باستخدام استراتيجيات straddles أو strangles، التي تستفيد من تحرك كبير في السوق في أي اتجاه، لاستغلال حالة عدم اليقين التي تسبق الموعد النهائي.
تاريخ المفاوضات التجارية الأمريكية السابقة يبين أن النتائج النهائية غالبًا ما تؤدي إلى ردود فعل سوقية حادة وذات شقين. وقد بلغت قيمة صادرات كوريا الجنوبية من السيارات إلى الولايات المتحدة ما يزيد عن 45 مليار دولار في 2023، لذلك سيكون لأي أخبار حول التعريفة الجمركية تأثير مباشر وفوري على هذا القطاع الحيوي. سنكون متيقظين لأي إشارات بعد الاجتماع المؤجل مع بيسنت.
